作者|阿荣
来源|荣来科技
2020年5月份，比特币将正式迎来第三次减半，市场减半预期利好情绪高涨，各大媒体也纷纷报道，整个市场在此氛围下进入自我加强的阶段，比特币带领整个加密货币市场进入上涨的加速通道。
从另一方面来说，市场也正处于一个泡沫膨胀的阶段，在临近减半期注定会被刺破，市场继续沉淀回归应用落地层面。而在减半和沉淀过程市场要淘汰一批认知偏低投资大众群体，博弈市场市场将再次应验二八定律。
01
减半历史
刚开始比特币只是部分技术极客玩的游戏，比如看谁挖的多，没有流通价值，真正的出现法币价格的时候是在2010年的5月22日，LaszloHanyecz使用10000个比特币换取了价值约41美元的两个披萨，单价也就是0.0041美元。
Amberdata衍生品总监：美股和比特币之间的相关性正在脱钩:金色财经报道，穆迪最新下调了10家美国银行的评级，并将纽约梅隆银行、美国合众银行、道富银行和北方信托等一些知名银行列入降级观察名单。Amberdata衍生品总监Greg Magadini对此评论称，比特币保持坚挺。美国股市和比特币之间的相关性正在脱钩，因为比特币已被证明是银行业动荡的受益者，例如今年早些时候，美国银行业的危机引发了比特币的大幅上涨，并成为比特币2023年上涨的主要推动力。[2023/8/9 21:32:44]
中本聪在设计比特币之时，就加入了减半机制——每21万个区块减半，为稳定出块时间大致为10分钟，又设计了每2016个块进行难度调整大约是14天，而21万区块时间间隔大约是4年时间，这就是大众常说的比特币每4年减半的来源。
声音 | Blockstream产品副总裁：Liquid与比特币非常相似:Blockstream产品副总裁Allen Piscitello介绍了基于比特币侧链的结算网络Liquid。“公众可以使用Liquid。它与比特币非常相似，您无需任何其他网络许可就可以执行包括发行资产、锚定资产、发送交易之类的事情。您唯一需要的就是需要一些流动的比特币才能支付交易费用。”Piscitello还指出，Liquid帮助用户向公众屏蔽各种信息（比如金额），而公众在处理比特币时通常是公开的。Piscitello还分享了Blockstream关于Liquid Network的长期计划，该公司将在无需托管用户资金的情况下实现跨平台交易。他提醒，随着Liquid Network的发展，将吸引大量的子，主要是因为该网络将使任何人都能创建代币。他补充说，“这取决于投资者或购买的人来理解它们是什么”，Blockstream正试图创建一种基础设施，可以帮助用户保护自己免受这类的侵害。（AMBCrypto）[原文链接][2019/11/9]
比特币创世区块被中本聪在2009年1月3日挖出，获得了第一个区块中包含的50个比特币奖励，在2012年11月28日比特币由每个区块50个奖励减半变成25个，这是比特币第一次减半，此时比特币对应的法币单价为到12.12美元，比特币约涨了3000倍。
声音 | 摩根大通董事总经理：只有投资者对传统价值储存手段失去信心 比特币才会成为有用资产:摩根大通董事总经理在本周发给客户的一份报告中表示，只有当全球投资者，突然对包括贵金属在内的所有主要货币和传统价值储存手段失去信心时，比特币才会成为一种有用的资产。他称，除了世界末日之外，很难想象加密货币会成为比其他替代资产更好的经济对冲工具。[2019/1/26]
比特币第二次减半时间发生在2016年7月10日，区块奖励由25个减半变成了12.5个，此时法币的价格约650美元，相对上次12美元附近，比特币约涨了53倍。
到2017年底比特币曾达到历史最高位2万美元，相对于初始0.0041美元，最高涨幅约达500万倍，这就是比特币带来的造富神话。
根据以往减半史，比特币都经历了暴涨，所以市场普遍认为此次减半历史会重现。
02
此次减半
根据每21万个区块减半，每个区块间隔10分钟来结算，下次减半时间大致在2020年5约份，所有人都期待着此次的减半，但是此次减半和以往明显不同。
Fundstrat Global：比特币纽约会议召开在即 BTC或复制往年会议期上涨走势:据彭博社消息，华尔街证券研究公司Fundstrat Global的研究主管在给客户的一份报告中称：下周，在纽约曼哈顿区将召开第四届“比特币纽约内部会议”，这次会议达成的共识或比往年更大，参会人数将达7000余人，相比去年的2750人翻了一倍有余。上一次，当参会人数翻倍时，BTC在会议期间上涨了69%，在随后的两个月里又上涨138%。而当下，BTC在会议之前回调，处于相对便宜的价格，为会议期间的涨势奠定了基础。[2018/5/8]
此次减半背景，是在整个市场挖矿竞争充分的条件下，收益贴近成本，那减半就意味着矿工的收入大致会减半，如果币价没有相对应的涨幅，那么市场会出现相应的矿难，矿难出现后，比特币安全模型降低，就会反向刺激二级市场价格下跌，陷入负反馈。
为何大家如此担忧矿难的发生？因为此次减半和前两次减半有两个方面本质区别。
其一：比特币第一次减半带来了生产力革命，比特币算力主要由CPU计算变革为GPU，第二次减半生产力由GPU变革为集权芯片，此时主流矿机是蚂蚁矿机S9，比特大陆也凭借此款矿机实现了挖矿市场的算力制裁、算力霸权，前两次都是在创新的脚步下实现了全网算力持续增长，相应的也增加攻击成本。而此次减半，市场上主流矿机还是2015年的蚂蚁矿机，这部分矿机将会被淘汰，而没有阶段创新的产品去替代，算力革命有可能失败，比特币安全模型降低。
美国法警署再次成功拍卖2170.7枚比特币:据coindesk，美国法警署的发言人周四宣布，在3月9日最新举行的拍卖会上成功向两名投标人出售了2170.7枚比特币，其中一人收到2100枚比特币，另一人收购了余下的70.7枚。[2018/3/23]
其二：前两次减半我们发现，没有算力霸权，市场相对而言更去中心化，比特币就算溢出的算力也没有其它用处，只能等到比特币价格上涨之后，继续参与挖矿维护比特币网络。而此次减半是有算力霸权的，一个是比特大陆为代表的阵营在2017年分叉出了BCH，然后奥本聪又从BCH这条链分叉出了BSV链，BCH和BSV这两条链和比特币挖矿算法一样都是SHA256，可以承接比特币因减半溢出的算力，此涨彼消。
市场上有部分人猜度如果论减半算力流失的话，BSV和BCH减半算力流入到比特币链上会更多，因为前者减半几乎是收益减半，后者减半还有部分手续费收入，目前前者手续费占矿工收入几乎可以忽略不计，而后者目前减半前收入占比高达5%，减半后能达10%左右。
但是我们忽略了一个问题就是，比特币是整个加密货币市场的大盘，比特币带动市场走向的能力远远超过了其它一切力量，BCH和BSV会随着比特币的价格增长而增长，基本上可以保持价格涨跌幅同步，而一旦比特币发生了减半利好兑现引起下跌，溢出的算力就会流入BCH和BSV上，此时比特币减半的影响反而对这两条链是利好，自己的网络价值却要流出。
03
应用至上
通过上面的论述我们发现比特币此次减半是存在一定危机的，比特币想要化解这种尴尬则需要加大应用。
对于应用方面，有多种形式。
其一：国与国之间跨境转账。我们知道，有一些传统的SWIFT跨国结算，一般完成一笔需要承担5%-10%的成本，偏远地区则更多，而比特币跨国结算是具备成本优势，如果某些国家还有外汇管制更增加了法币之间的兑换成本，比特币跨国结算是可以直接抗审查，当然这需要全球很多国家的共识，并且兑换国有相应的兑换中心比如加密货币交易所。
其二：加大比特币兑换商品的属性。其实在这方面，比特币没有什么优势，相对于传统的支付手段，比特币兑商品所花费的成本和速度是无法与其抗衡的，大多数的商品兑换使用比特币的属于灰产。
其三：作为储值标的。比特币此次减半后通胀率为1.8%，这个通胀率是低于全球大部分国家以2%为通胀的目标，比特币真正的相对主权货币呈现通缩属性，正式和黄金抗衡，这个共识强度远远不及黄金共识度，要想发挥其作用，成为硬通货至少还需要实现上面的其一、其二。
应用恰恰形成了比特币价格的天花板。
比特币要想应用广泛首先就要成为硬通货，即使像大家说的只做储值，也要经过高速流转这个阶段，而高速流转的限制因素是转账速度和转账成本，这些限制了比特币的应用需求，即限制了比特币价格。
比特币在设计之初就限制了其性能的天花板，最理想状态下，平均每笔交易225?字节，在1M区块限制下，一般平均10分钟可以打包大约4400?笔交易，每秒大约7.3笔交易，这个性能是不足以支撑较大规模的应用。
尽管在2017年，比特币经过增加隔离见证功能，比特币核心开发组又开发了侧链闪电网络来实现扩容，但是目前闪电网络使用并不广泛，截止发文，闪电网络里小节点11099个和全节点数量相当，整个通道里的比特币数量还没有过千。
扩展性受阻，至少目前看来是这样，那么所有应用的成本将增加，也就是比特币转账手续费在目前情况下随着应用的增长而增加，你大概很难想象一笔交易需要数美元的场景，大额跨境转账还好，小额应用比特币主链根本就无法支撑，靠闪电网络扩容，闪电网络的发展跟不上应用的发展，应用受阻，大众对比特币的需求受限，需求受限，价格也就出现了天花板。
总结：2020年5月份，比特币第三次减半，此次减半不同于前两次，此次减半算力的生产力革命并没有持续，算力霸权培养出的BCH、BSV还会截取比特币溢出的算力，比特币主链的扩展性不足，同时侧链闪电网络又没有被广泛的应用，应用限制了比特币价格的天花板。此次比特币减半，危机四伏！
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