这篇文章尝试从 DeFi 的角度理解 2020-2021 的行情变化，提供一种新的视角。
2020 年初到现在，我们所生活的世界发生了很多大事，疫情导致全球经济萎靡。为了刺激经济，各国央行都开启了货币宽松政策，其中美联储最令人印象深刻，从疫情开始至今，已经累计放水约 6 万亿美元，远超 08 年金融危机救市资金规模，相当于 2020 年美国 GDP 的 28.6%。而这些凭空印发的钞票，引发了广泛的抛售美元的情绪，除了美元之外的各类资产几乎都在增值。
而这和区块链行业和各类数字资产持有者有怎样的关系呢？
比特币的去中心化基因
这要从比特币诞生说起，中本聪在 2008 年 11 月发布比特币白皮书，并在次年 1 月比特币网络的创世区块上记下：
数据：当前DeFi协议总锁仓量为1957.8亿美元:1月26日消息，据Defi Llama数据显示，目前DeFi协议总锁仓量1957.8亿美元，24小时减少2.85%。锁仓资产排名前五分别为Curve（189.9亿美元）、MakerDAO（149.9亿美元）、Convex Finance（139.8亿美元）、AAVE（108.8亿美元）、WBTC（97.4亿美元）。[2022/1/26 9:12:45]
The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks
（泰晤士报：2009/01/03，英国财政大臣正准备进行第二轮银行救助）
比特币的基因里天然带着对货币发行机构无限印钞劫贫济富的不满。
现场丨搜搜币CEO文豪：Defi和NFT两者结合起来是以后的关键:金色财经现场报道，10月19日，由金色财经主办，链上科技，脉冲科技，达摩院协办的金色沙龙第56期在深圳站举办，在圆桌讨论环节，搜搜币CEO文豪表示，整体来说，整个行业它的人数并不是非常可观的，并不是能够支撑的，用户量非常少。要整个DeFi去中心化相关的业务能够起来，肯定是需要有非常大的群众去依托的，所以这里面有个问题就是区块链普及的问题，这是更加广泛的问题了。我觉得从根本上要解决区块链能不能更加普及的问题，能不能让更加多人知道，让更加多人接受这个东西，然后再进场。
第二点还是回到Token的问题，我不管DeFi还是NFT，还是两者结合起来，两者目前存在的问题都是Token，这也是一个非常根本的问题。对于目前的一个现状就是，大家薅羊毛，就是这样一个玩法。
DeFi的范围会更加广一点，大家通俗讲的DeFi就是里面一些玩法植入到NFT里面去，假如没有这个东西，NFT还能不能玩得起来呢？显而易见，在这个时间段是玩不起来的，因为它目前还是一个让大家发现需求的阶段，某个项目出来，然后给用户，然后用户发现没经过这个东西，目前还是一个引导需求、发现需求的阶段，真正要两者结合，能够蓬勃生长起来，关键是发现完需求以后，是否真正存在这么一个需求，并且能否去解决到这个问题，我觉得这是两者结合起来以后的关键。
?[2020/10/19]
12 年后，面对美联储更疯狂的大放水，惊动了比特币的 DNA！作为一面全新的避险旗帜「数字黄金」，比特币在 2020 年全面跑赢传统资产，并且也被普遍认为将在 2021 年继续保持势头。
当前以太坊DeFi借贷总量接近16亿美元:DeBank数据显示，当前以太坊 DeFi借贷总量约为15.92亿美元。其中，Compound平台约9.26亿美元，占总体份额58.19%，Maker平台约4.28亿美元，占总体份额26.91%，Aave平台约2.19亿美元，占总体份额13.76%。
注：DeFi其实质是基于一套开放的账户体系，保证全球任何人都可以无门槛使用的一系列金融服务。这些金融服务主要由一些开源的智能合约来提供，整个服务的代码和账目都可以在区块链上进行公开审计。[2020/8/30]
这大概是故事的第一阶段。
DeFi 冷启动，顺利又艰难
2020 年中，DeFi 开始发力，最初从 Compound 的流动性挖矿开始。那时候未曾意料到这一刻开始 DeFi 热潮已经在海面下暗流涌动，接下来便是海面上一波又一波的 DeFi 流动性挖矿项目涌现。
报告：ETH月回报率连续两个月排名首位，可能与DeFi市值回升有关:加密货币交易商SFOX发布的加密市场6月报告显示，主流加密货币的波动水平朝着更加同质化的方向发展，但要确定这是否是一个长期趋势还需要观察。虽然美国强劲的就业报告与标普500指数上涨和比特币价格下跌同时出现，但两者之间的相关性并未得到证实。比特币的走势理论上可能只是技术面破位导致的价格下跌，而不是对美国就业新闻的反应。截至6月2日，以太坊连续两个月度回报率排名首位（本月为 16.15%），这可能反映了DeFi市值的回升以及市场参与者为以太坊 2.0 所做的准备。根据DeFi Pulse数据，DeFi市值在新冠肺炎大流行开始时急剧下降，但如今已几乎恢复到新冠肺炎爆发前的峰值，6月6日DeFi生态中锁定的资产总价再度超过10 亿美元。一些ETH由于被锁定而从流通中移除，DeFi的增长可能导致ETH价格的上涨。ETH价格上涨的第二个因素是ETH 2.0 PoS共识机制转移，这将允许至少有32个ETH钱包运行一个权益节点，并参与验证，根据Nansen和Arcane Research的研究，持有至少32个ETH的钱包数量一直在稳定增长。截至6月8日，SFOX多因素市场指数已从中性转为温和看涨。[2020/6/11]
虽然人们几乎都为高收益而来，但更重要的是，DeFi 在这段时间广泛传播，短短三个月，DeFi 的种子已经在区块链人群中播撒，一大批用户在实践中完成了去中心化金融的第一课。?
这个阶段的 DeFi 产品比较有限，但产品类别已基本完善：基础借贷协议，币币兑换服务，衍生品市场，资产管理工具，聚合理财产品等。
传统金融和去中心化金融产品的映射
DeFi 试图将传统金融产品搬到去中心化网络中，但环境变了，问题也随之而来。DeFi 初衷是抹平金融服务门槛，实现普惠金融。但令人难过的是，当时的以太坊网络无法满足金融服务对性能的要求，普惠金融变成了大户金融，拥堵的网络使得矿工费居高不下，普通用户参与往往入不敷出。
即便如此，DeFi 也已经发车，道路虽然颠簸，但方向坚定。
一年时间，DeFi 锁仓规模增长 30 倍，达到 300 亿美元
这是第二阶段，去中心化金融开始进入区块链的大众视野。
平整路面，修路加油
一方面是用户对以太坊网络的巨大需求，另一方面是以太坊的性能瓶颈。这一阶段，Layer2 和 Eth2 作为性能问题的解决方案，在 2020 年末成为区块链媒体上最常报道的话题。
Eth2 是以太坊网络的重大升级，第一步已顺利启动信标链，一切按部就班进行中。
Layer2 二层网络扩容方案也在实践和迭代中越辨越明，op rollup?和 zk rollup 基本落定。以 zk rollup 方案为例，预计可将以太坊网络性能提升 100 倍至 1500+TPS，相应的，以太坊网络可承载的价值和它本身的价值同样将显著提升。不过 1500+TPS 相较于传统金融网络仍然落后，可对于当前的以太坊网络和 DeFi 用户而言，百倍的性能提升值得十二分期待。
目前头部 DeFi 项目基本已选定各自采用的 Layer2 方案，其中 Synthetix 已采用 op rollup，Uniswap V3 升级也将引入 Layer2 方案。
这是第三阶段，Layer2 和 Eth2 解决网络性能问题，平整 DeFi 的颠簸道路。
DeFi 即将出圈？
与 DeFi 蓬勃向上形成鲜明对比的，是此时的美国散户正在抱团对抗对冲基金。
Reddit WSB 论坛散户在 GME 股票上联合击退做空的对冲基金后，正计划将下一个矛头对准被长期做空的白银期货市场。期间，Robinhood（国外券商平台）限制散户交易，WSB 论坛短暂被封。这个运动甚至开始蔓延，韩国版 WSB、印度版 WSB 相继出现。
美联储大放水、散户抱团对抗机构基金，像是 08 年比特币诞生的场景，只是主角变了。中本聪不满于央行在危机中劫贫济富；Reddit WSB 论坛用户则不满于金融不公、大而不倒的公司、为所欲为的机构。就像一个论坛用户的自白信所说，08 年金融危机由像他一样的无数普通人默默承担，而这次，他终于可以向手拿镰刀的机构发声。
区块链让金融的去中心化不再是空中楼阁，需要去中心化金融的人也越来越多。DeFi 是普惠金融，它不仅可以为欠发达地区的人们提供金融服务，还可以让发达地区的人们体验到更透明公平的金融。
这是我想说的第四阶段，在散户和传统金融机构的对抗中，DeFi 的概念可能被迫出圈，进入所有人的视野。
如何看待未来的 DeFi ？DeFi 是一条单行道，人们对于透明公平的需求不会让步。
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