今天，在火星财经主办的DeFi沙龙上，MakerDAO创始人Rune首次与中国社区用户进行线下近距离交流，他也在现场回答了巴比特记者提出的两个问题。
巴比特：Dai这样一个去中心化的稳定币，本身是很透明的，但MakerDao的治理似乎没有那么透明，比如稳定费以及多抵押代币的投票，你有没有想过采用“链上治理”的方式？
Rune：实际上，MakerDAO是第一个真正在做去中心化治理的项目，我们保持以社区为驱动的治理模式已经超过一年时间。至于稳定费，从一开始我们就是通过纯粹的链上治理来设置的。
巴比特：我采访了一些国内对DeFi社区用户，发现很大比例上，他们是体验者而非使用者，目前MakerDao的累计用户超过9万，您有预估过真正的使用者，即长期活跃用户占比多少吗？这些用户的画像是怎样的？
Rune：这一点非常重要。从用户数量来看，我们也认为大多数人对于DeFi产品，是抱着试验的心态，我们有很高比例的中国用户；另外从交易量来看，极少数的用户，单笔交易就可以达到数百万美元的量级。
在沙龙上，OK研究员孔德云也以《换个角度看DeFi》为题进行了分享。她指出去中心化借贷存在两个问题，一是无法进行征信，导致借贷利率难以降低；二是资金使用率低，无法发展出信贷市场。
Quadrata CEO：去中心化身份是DeFi成功的关键基础设施:金色财经报道，Quadrata首席执行官兼联合创始人Fabrice Cheng表示，去中心化身份（DID）和合规服务将成为DeFi成功和现实世界金融资产过渡到区块链的“关键基础设施”。Cheng在接受采访时说，DID需求背后的关键驱动力将来自Web3协议，它将利用用户的DID来建立更好的产品，“迎合”现有客户，也“瞄准新的客户群”。
Cheng说，DeFi是DID最大的潜在用例，因为如果它们有一个“身份或声誉解决方案”，更多的“现实世界的资产”和机构资本将在链上移动。（Cointelegraph）[2022/10/12 10:32:13]
以下是孔德云对分享内容精编，由巴比特整理。
DeFi发展的两个基础
2018年以来，DeFi有了很大的发展，它基于两个前提。一是数字货币市场有了一定的资金量级。目前数字货币的资金体量是2670亿美金，其中比特币占到1880亿美金。但和整个金融市场8.65万亿美金来比的话，数字货币市场还很小，仅仅处于原始资产积累的阶段。
开源矿池合伙人伯言：去中心化存储的重点在于节点的对等性:据官方消息，2020世界区块链领袖峰会暨2020年度矿业风向标颁奖典礼在科兴ECO国际会议中心盛大落幕，在本次大会中特别邀请到开源矿池合伙人伯言在会上发表了《分布式存储的价值与机遇》主题演讲，伯言在演讲中表示：“去中心化存储的重点在于节点的对等性，因为所有去中心化的节点在比特币的矿机里做节点认证，在分布式存储里面相对来说会有一个落差，在不同的节点上面，应用证明是不对等的。
分布式存储真正的价值在于整个数据的隐私性和不可删改，在分布式存储里面所有数据，无论是目前使用的微信、阿里的支付宝之类的数据，真正的数据不止是在我们自己的手中，也在各个运营商手中，包括给我们服务的APP里面，这对于我们个人数据产生的价值并没有得到等应的回报。数据隐私更无从谈起。未来在分布式存储里面，隐私性会有非常大的提高。”[2020/12/25 16:31:38]
二是数字货币产业的合规进程。OK研究院分别统计了2018年和2019年全球257个国家比特币合法性的数据，下图中绿色代表着完全合法，黄色代表限制条件下的合法，红色是非法，灰色是尚不明确。
动态 | 以太坊去中心化交易所IDEX正在重新启动 以利用伊斯坦布尔降低gas费:据CoinDesk 12月5日消息，根据etherscan的数据，以太坊去中心化交易所IDEX，该公司周四在Rollup技术的基础上发布了一个新的DEX，Rollup技术是一种第2层可伸缩性协议，只有通过以太坊最新的“伊斯坦布尔”硬分叉才有可能实现。通过降低gas费，基于rollup的智能合约已经成为IDEX和其他公司的一种方便的可伸缩性工具。IDEX CTO Jason Ahmad在接受电话采访时说，对于IDEX背后的公司Aurora Labs来说，伊斯坦布尔意味着更低的运营成本和更多的交易处理。事实上，Ahmad预计EIP 2028将在新平台上减少高达90%的gas费。周四的举措是IDEX自2017年10月推出以来的首次全面调整。Ahmad表示，在2018年，IDEX占向以太坊网络上的矿工支付的所有gas费用的3%，总计430万美元。[2019/12/6]
可以很直观的看到监管方面对于比特币态度的转变，目前已有123个国家认为持有比特币、交易比特币是合法的，4%的国家认为你需要在一定的限制条件下持有和交易，仅35的国家将其视为非法。我们认为，剩下45%尚未明确表态的国家，实际上很大比例是以美国马首是瞻的。而美国的态度很暧昧，它表面不支持，却推出了Libra。所以未来这些国家很可能也会认可比特币的合法地位。
动态 | UMA 最新论文草案：使用无喂价的金融合约构建去中心化版 BitMEX:去中心化金融合约协议 UMA 发布一份研究论文草案《BitDEX：一种使用无喂价的金融合约构建去中心化版本的 BitMEX》，该论文描述了一种由无喂价的金融合约构建的去中心化版 BitMEX，即 BitDEX，该解决方案不涉及中心化运营者、无需链上喂价即可保证偿付能力，以及作为其核心创新点的无喂价的金融合约。[2019/10/9]
DeFi产业发展迅速
接下来，我从锁仓的ETH量级的增长，来衡量了DeFi产业的发展。2018年以来以太坊的锁仓量有大幅增长，并且生态日益多样化，有DEX、借贷、支付、稳定币等多种DeFi产品，其中借贷是DeFi产业中最主要的一个产品类别。但是我认为去中心化借贷存在几个缺陷，包括利息高和资金利用率低，下面将详细阐述。
声音 | Cardano首席执行官：Cardano Shelley测试网有利于实现去中心化:Cardano首席执行官Charles Hoskinson表示，Cardano Shelley测试网获得了显著的参与，该网络目前运行着大约100个stake pools，而stake pool通道由大约2400人组成。他表示，整个加密生态系统需要成为一个更加去中心化的平台。两个方案可以实现该目标，一是要求项目在发布后立即去中心化，另一个是创建一个沙箱，最终去中心化整个网络的权限。Cardano用Shelley实现了第二个选项，因为这样做更有意义。（ambcrypto）[2019/10/8]
为什么我们使用去中心化借贷？
对于中心化稳定币，它的流程是，用户存入美元→机构将美元锁在银行账户→需求储备到一定量级后→进行大批量的铸币→再逐次小批量的放币给用户。在这个过程中，审计机构承担着重要角色，因为中心化机构需要自证清白。而对于去中心化稳定币，这一切是通过智能合约来完成的。大家更愿意相信审计机构还是智能合约呢？可能后者的透明性更强一些。
而且，去中心化稳定币和借贷是超额抵押的，通常是150%的抵押率。如果抵押的以太坊跌破警戒线，用户没有及时补缴保证金，账户会被系统自动清算，这使得用户倾向于更高的质押。因此从MakerDao最新的8月份月报也可以看到，Dai总供应量为7690万美金，系统抵押率达318%，距离150%的警戒线还有非常大的空间。
正是由于这样的治理机制。使得稳定币Dai在2018年成功承受了ETH价格80%下跌，始终没有偏离1:1锚定美元太多。而相较于DAI，中心化的稳定币实际上有很多次较大幅度的偏离美元。这是去中心化借贷的优势，但除了透明性之外，用户还会关心的问题是利率。
去中心化借贷在利率上没有优势
我们来对比一下去中心化借贷和去中心化借贷的年化利率。在去中心化借贷平台上，用户通常会借的稳定币是Dai和USDC，Dai的平均年化利率是11.35%，USDC则是7.51%。
另外，我们统计了币安最新的借贷杠杆利率，和去中心化借贷相比怎么样呢？可以看到USDC的平均年化利率是6.48%。相较而言，去中心化借贷没有任何优势。
去中心化借贷利率难以降低
中心化借贷利率降低的流程是怎样的？最早欧洲贵族经过原始资金积累以后，形成了一个个大财团，这些财团手上有大量闲置资金，他们有放贷需求。因此他们会去做高利贷，但是发现，民间对于借贷有很强的需求，而财团手里的钱是有限的，于是他们就会对借贷人有一定的筛选标准，衍生出了征信的雏形。随着征信的完善，坏账率大大降低，因此借贷利率也自然下降。
去中心化借贷有没有办法借鉴呢？区块链是一个驱动信任的工具，什么样的场景下需要信任工具？就是匿名场景。这意味着没有办法去做KYC，更何谈于征信。所以去中心化借贷的一个短板就是，它的利率很难降低。
去中心化借贷资金利用率低
去中心化借贷另一个主要问题就是资金利用率，MakerDAO当前的质押率是331%，这意味着我抵押331美元，才借出来100美元，可见资金利用率非常低，无法发展出信贷市场。
对比币安，它是如何来做的呢？币安通过和会员的结合，会员等级越高，借贷限额越高，利率下滑越多。因此可以看到，中心化借贷产品已经可以和征信相结合了。
实际上是一款带有匿名功能的衍生品
在和中心化借贷相比，没有明显优势的情况下，为什么还有这么多人玩？我们认为要换个角度看去中心化借贷。不应该把它看作一个借贷产品，而是一个带有匿名功能的衍生品。
MakerDAO上的借贷流程，抵押ETH，借出Dai之后，可以继续购买ETH或者其他币种，什么样的人有这样的借贷需求呢？一定是看好以太坊的涨势，这个过程实际上是在做多以太坊。那么如何理解稳定费呢？稳定费是一个多空势力博弈的结果，当多军强势的时候，借贷需求高，利率会上涨。当空军强势的时候，归还需求多，利率就会下降。因此我们可以看到，MakerDao的抵押量量基本和以太坊的价格走势吻合。
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