“Roseisaroseisaroseisarose”
——美国诗人葛楚德·史坦在其诗歌《圣徒艾米莉》当中的一句词。
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在这之前，我想说，我个人非常感谢人们在行业当中进行的所有实验。这篇文章决不是对将要提到的项目发起攻击，而是表达一种看法，目的是希望大家以正确的角度去看待一些事情。这一行业是语义上的荒原，所以，让我们对其进行深入的探索。
DeFi的起源
De(Decentralized，去中心化)+Fi(Finance，金融)=DeFi
很好-现在让我们对其进行分解讨论：
去中心化是相当简单的，这意味着从一个中心权力方的手中夺取权力，并将其分配给他人，甚至建立一个平等权力的联盟模式。在区块链的背景下，这是通过：
抗审查和不可篡改性，或对手审查交易的可能性；
可验证性，或个人是否可完全审核和运行与系统关联的软件，以完全验证规则和交易；
可访问性，或者如果有守门人以特定方式进行交易；
以及社区共识，评估参与者是否积极意识到自己的选择，或者是否受那些拥有过大权力之人的驱动。
至于金融一词，则通常指传统的金融服务，包括但不限于一般交易、银行、贷款和保险。
观点：ETC数次遭遇51%攻击后竟然没归零 这不科学:宏观投资者Dan Tapiero在推特上评价近期针对ETC的攻击事件称：“为什么ETC还没归零？它拥有8亿美元的市值上限。既然有这么多的选择（甚至在山寨币空间内），为什么还要拥有这样一个容易被攻击和盗窃的资产呢？数字货币应该是安全的。”Tapiero的这一言论得到了前eToro高级分析师、Quantum Economics创始人Mati Greenspan的回应：“到底ETC是怎么保值的呢？”（CryptoSlate）[2020/8/7]
但这两个词，是从什么时候开始组合到一起的呢？
#DeFi之前的DeFi，来源GoogleNgram
我在上面展现的是通过GoogleNgram搜索“DecentralizedFinance”的结果，以确定这个词的来源。它的使用似乎起源于
20世纪初，这是在区块链时代之前就存在的，这通常是指一般的资金分配。在1921年，美国农场组织玉米带肉生产商协会，在其第七次年会当中，他们在讨论美国的资金来源时提出了“去中心化金融”的概念。
观点：委内瑞拉人正转向Dash等加密货币:据推特用户反映，富国银行决定停止为其部分委内瑞拉客户（其中许多是中小企业）提供现金转账服务Zelle。委内瑞拉人正在转向Dash和其他去中心化加密解决方案。（Beincrypto）[2020/6/6]
但撇开这些不谈，在区块链行业的背景下，第一次关于“去中心化金融”的概述，似乎来自于MaxBronstein对去中心化金融体系的描绘，在这个体系中，他描述了中心化金融服务的困境，如审查、风险和不平等准入机制，他还讨论了“基于区块链的金融服务”的好处，这些好处包括透明、无需信任、无许可、抗审查和可编程。这最终导致了我们今天所知道的“DeFi”，此后，SetProtocol宣布已与Dharma、0x、Abacus和Connect钱包建立了联盟。随之而来的，则是关于“DeFi”的红迪子论坛和电报群，人们开始围绕这个话题展开讨论。
从那时起，数以百计的‘DeFi’项目涌现了出现，这些项目方要么通过补助金、风险投资，要么仅仅是单纯地凭借雄心壮志而发起它们。
观点：未来几年千禧一代有望推动比特币采用率和价格上涨:Kraken特约编辑Pete Rizzo最近谈到比特币在未来几年将成为大量财富涌入的资产。他强调“巨额财富转移”在未来几年将如何发生，以及这对比特币来说可能是福音。“随着时间的推移，价值约68万亿美元的财富将易手。随着婴儿潮一代开始向年轻后代们转移财富。”
年轻人群对比特币等加密货币的兴趣越来越大，采用率也正在上升。事实上，千禧一代确实相信比特币，而且大量财富将被转移到他们手中，从比特币的采用和价格来看，这可能是比特币的巨大驱动力。Rizzo强调，新兴一代试图利用加密货币的这种选择，可能会推动比特币采用的最大动力之一。“如果千禧一代让消费者决定说，我继承了财富，不会将这些财富投入股票、国债或股市或者放在自己床垫下，而会选择将其中一部分投入比特币，可以从货币角度推断给比特币网络带来的好处。”
Kraken最近的报告显示，42%的18-34岁受访者称，他们“非常”或“有点”有可能在未来5年内购买比特币，这一数字在不到两年时间里有了显著增长。（AMBCrypto）[2020/5/3]
我在这篇文章中要说的是，目前建立在区块链之上的，大部分都是开放式金融，而非去中心化金融。开放式金融利用了一些与去中心化金融相同的组成部分，但可能有额外的中心化组成部分来缓解最终用户之间的摩擦，这当然是没问题的。但不好的是，如果市场将此类事物营销称之为“去中心化”，并声称已实现了这样的愿景，但实际上还是寄托于去中心化的方式，那么这可能只是自欺欺人，真正的去中心化金融还没有到来。
声音 | 观点：矿工需更谨慎管理挖矿成本以减少比特币减半影响:Iterative Capital负责人张磊（Leo Zhang）近日表示，由于比特币将在6个月内出现下一次减半，矿共在管理生产费用（挖矿成本）和区块奖励时需要更加谨慎，以抵消收入（挖矿奖励）减少的影响。（The Block）[2019/12/12]
关于可持续性的说明
我在这里不会对DeFi项目的可持续发展模式展开讨论，因为真正的DeFi项目除了烧掉现有的资本外，没有太多的可持续发展模式可依赖。而收取交易费，就需要一种中心化的中介形式，然后这就会将协议置于DeFi类别之外。在这样的情况下，最有利可图的是将协议保持为开放式轨道，并在上面构建一个开放的金融服务，其中创建者可充当中介，为最终用户提供一个具有特定集中式条款的服务，以抽象出体验。
投资者们将开始关注这一点，因为他们会发现自己投入的钱在某个时间点之后就会枯竭。最终，这些团队将需要弄清楚如何在不依赖其储备或良好意愿的情况下实现盈利。
OpFi：中心化金融到去中心化金融的一种过渡
Op(Open，开放式)+Fi(Finance，金融)=OpFi
很好-现在让我们对其进行分解讨论：
律师观点：对区块链项目而言，基金会并非躲避监管的金钟罩:大成律所律师肖飒发文称，基金会模式只是一种解决现有问题的“权宜之计”，并不是万能钥匙，解决不了空气币是不是空气的问题。如果发币或项目虚假等问题存在，行为人根本逃避不了法律责任，最终伤害了我国金融消费者的利益，中国法律必然会出手。采取公司制的好处是深得传统资本市场喜爱融入传统金融机构圈子顺畅，有组织，有纪律，有底线。未来1-2年，区块链应用项目或公链争夺战，还将涌现一些成熟合规的公司出来，而不是中本聪等匿名咖和躲避监管的基金会为王。[2018/6/8]
GoogleNgram上的“OpenFinance”搜索结果
“开放式金融”其实早在现代银行业中就被提到过，它可能起源于90年代“网上银行”的概念，并最终转变为数字系统。我喜欢把OpFi看作是更容易访问金融机构和服务的东西。尽管中心化公司提供了这些服务，但区块链行业人士的目标是最终转向无需许可模式，在这种模式中，任何个人都可轻松访问和利用金融服务。比特币就是一个很好的例子——我们如何才能建立一个无需许可的、不歧视任何人的价值转移基础金融体系？
尽管OpFi并不是一个新概念，但足够强大的公链提供了开放式轨道，使得OpFi应用能够快速构建，并具有足够的安全性。它们可能不像基础层那样去中心化，但它们努力为任何人提供良好的用户体验和无许可的工具。
我将采取强硬的立场，并声称，任何具备去中心化金融各种特征，但又和任何中心化核心组件联系到一起的金融产品，都是OpFi的例子，而不是DeFi。
这更多的是指那些为最终用户抽象化特定体验的服务。
第一个例子就是可控制合约，尽管任何人都可以使用合约，但如果合约能够被任何一方暂停或中止，那它就不是DeFi，我们最好将其归类为托管或共享合约，这适用于任何“OpFi”项目。
一个很好的例子，最近0x2.0版本交易合约中发现的一个关键漏洞，该漏洞允许攻击者“用无效签名填充某些订单”。0x团队随后关闭了该合约，该团队随后修补了合约，并以快速高效的方式将其重新部署到以太坊主网。
当它关闭时，依赖合约的中继者包括RadarRelay和Tokenlon都被迫停止服务。显然，任何人都可以通过简单的分叉来使用他们自己的合约版本，但是依赖于部署在0x上的合约，是另一个逻辑上集中式的部分。他们也会面临同样的漏洞，并将负责修补它。当然，事实上，0X能够检测、修复和重新部署合约是非常棒的，但这清楚地表明，0x是一个OpFi项目，而不是DeFi项目。
同样支持这种说法的是，0x生态系统中的中继者，它们在利用交易协议的同时，通常会提供中心化的工具，以便为用户抽象化某些片段。这些工具以订单簿、出色的UI/UX功能和支持团队的形式出现，他们随时准备帮助任何对其应用有问题的用户。有些公司甚至一直在处理法规遵从性要求，例如Paradex，根据其管辖区的规则，某些用户被禁止使用他们的服务。然而，这些中继器的关键是它们是非托管的，这使得它们在OpFi方面比纯粹的中心化服务要更好一些。同样，你对抽象化产生的舒适感，是以牺牲你自己的个人安全为代价的。
是“OpFi”而非“DeFi”的另一个好例子，来自于借贷业务。Compound项目目前锁定的资产超过了1.072亿美元，尽管很多人把Compound称为“DeFi”项目，但实际上它是相当中心化的，OpenZeppelin在其审计结果中提到：
“Compound团队目前管理了协议的所有方面，包括哪些资产可借贷，每个资产的利率模型，以及系统如何获得价格反馈。他们还控制了各种经济参数，包括抵押品要求和用于鼓励第三方清算抵押贷款的激励规模。”
如果你想要详细了解Compound团队目前在管理功能方面所做的事情，请参阅Ameen最近的文章：
《在把钱放入Compound之前，你应该知道的事》而Compound并不是“DeFi王国”中唯一拥有中心化组件的借贷系统，Maker仍然依赖于一个半中心化的oracle系统，Dharma最近暂停了他们的合约，然后转为一种新产品。
NadavHollander在上个月早些时候说，这些服务的关键组成部分是“用户至上，而不是开发人员至上”。如果这些协议和项目能够做到这一点，那就完全可以了。这些项目中的大多数，都对自己的方向持相对开放的态度，通常都表示“会随时间的推移而逐渐实现去中心化”。例如，Compound非常清楚，他们的协议目标是用DAO取代当前的管理，而目前他们正是这些地址的管理者。但愿它们不要让参与者和追随者失望。
关于乐高的类比
你小时候玩过乐高积木吗？如果是，你就会明白这个类比，这个类比的原因很简单：以太坊提供了很多可组合性，我们可以在以太坊上开发一些产品，通过几种不同的方式来实现特定的最终目标。我对这个比喻的看法如下：
想象你在建造一个乐高玩具，它有一个漂亮而坚固的底座。现在你开始垂直建造，沿着一条直线上升，一路上不断地连接各个部分。无论你建立多高，这通常都不是一个问题，这考虑到这些乐高积木件是相当坚固的。
现在我想让你想象一下在塔中间取下一块，然后扔掉，然后重新连接塔。除了一个组件消失之外，塔的其余部分可以很容易地无缝地连接至底层基础，没有其他事情发生。这一想法的问题是没有假定的联系，这些东西可无休止地连接。由于大多数应用都是某种形式的开放式金融，它们都是建立在其他应用的基础之上，因此它们会有一个直接的联系，而如果基础应用被破坏或遭到攻击，则结构完整性将丢失。
我们再来换个方式，我希望你向塔中间发起一次重击，看看会发生什么？更容易理解和更准确的类比是积木集：去掉足够多的部件，塔便会轰然倒塌。
那什么是真正的DeFi项目？
我相信在评估DeFi环境时，所有组件都应该是开源的，代码即是代码，没有惊喜，没有隐藏的后门，没有行政控制，也没有中介。它就是它，你可以随心所欲地使用它。尽管有人可能必须站在你活动的另一边，但你俩都是心甘情愿地来到谈判桌，而且谈判桌处于绝对中立的环境中。
这会是一个乌托邦式的梦想吗？
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