币安的路径正在悄然发生“变化”。
酝酿已久的币安衍生品平台终于上线。9月2日晚间，币安宣布收购数字货币衍生品交易平台JEX。JEX将以BinanceJEX的身份加入币安生态圈，为用户提供包括期货合约、期权等衍生产品在内的服务。
8月28日下午14时，币安正式上线新产品币安宝，上线不到一分钟即销售一空，颇有几分抢购IEO份额的味道。这项理财新业务从曝光到正式宣发，中间间隔不到一周。而距离币安不久前才公布的启明星计划，也才过去不到10天。
近两个月来，币安在频繁地推出自己平台上的新业务。
从此计划开通合约业务到如今开通杠杆交易、对标Libra做区域型代币启明星、开通理财产品币安宝……币安开始将一些以前不愿涉猎的业务纳入自己的战略布局之中，业务版图不断扩张。
与此同时，一向专注海外市场的币安也在日前向国内市场进行发力，上线了国内用户使用更流畅的Binance.net。
人们评价，比起此前稳坐头部、略显“高冷”的币安，如今的币安似乎在走“亲民路线”。
种种与其气质不符的举动背后，是币安正在努力应对一场暗流涌动的存量市场厮杀。
这次，币安还能再度谱写神话么？
IEO赚钱效应渐弱
“币安的IEO项目就跟2018年的ICO一样糟——这还是在牛市里的表现，真是让人‘印象深刻’。”币安新一期IEO项目Perlin上线后，分析师AlexKrüger发出了这样的感叹。
Circle联合创始人：币安的稳定币新举措对USDC是好事，为其增加了新应用场景:9月6日消息，Circle 联合创始人兼CEO Jeremy Allaire在推特上援引Wintermute创始人 @EvgenyGaevoy 的观点，并表示：“币安现在变成了美元的聚合器，对 USDC 是好事，为其增加了新应用场景。”
此前币安表示，用户的USDC等稳定币余额将全部转换为BUSD。@EvgenyGaevoy认为，移除大多数稳定币对是一件好事，流动性不必在多个稳定币之间分配，让做市商的工作更轻松，市场整体流动性更高。这对USDC等是有利的，用户仍然能够无缝地将USDC存入/取出币安。[2022/9/6 13:11:07]
8月25日，Perlin如期上线币安Launchpad，投资者们却没有等来想象中的高收益。ICOAnalytics数据显示，Perlin代币PERL前1小时的ROI只有1.7倍。
对于习惯了开盘即5倍甚至10倍的投资者来说，Perlin的涨幅像一盘冷水。
2019年开年，由币安首创的IEO玩法盘活了当时如一潭死水般的币圈，BTT当日拉升5倍、上线瞬间被抢空的成绩单引来了一众交易所效仿。
想要参与IEO的造富故事、获得IEO认购额度，就必须要持仓该交易所的平台币。这带动平台币的抬升，火爆的IEO为平台币提供了应用场景，平台币也吸引来了更多真金白银。
“从IEO宣传周期中平台币的表现可以看出，BNB是联动性最好的。”
OK集团高级研究员德云Lora分析认为，BNB是本次IEO热潮中的最大受益者。
马斯克提问赵长鹏：使用币安的狗狗币持有者应该受到保护:11月23日，CoinDesk在推特发布“币安寻求全球主权财富基金投资”的相关文章，马斯克评论该推文并@赵长鹏（CZ）表示，“嘿，你的Doge客户是怎么回事？听起来很可疑。使用币安的狗狗币持有者应该受到保护，以免出现非他们过错的错误。”
此前消息，币安称在11月10日进行版本更新后发现币安上DOGE提币的一个小问题，暂时暂停了DOGE提币。[2021/11/23 7:06:33]
2019年初至今，BNB从5美元一度飙升至最高39美元附近。根据每季度币安销毁的BNB倒推得出，今年Q1、Q2两个季度的利润分别高达为7800?万美元和1.1919亿美元。
标榜高收益的IEO，对项目方的要求也十分高。在区块链技术和应用都尚在探索的今天，显而易见的好项目并不多，投资者热情也不如从前。随着市场逐渐疲软，IEO的收益甚至难以填补持仓期间平台币价格下滑的亏损。
只有15日内平均持仓量大于等于500BNB，用户才能拿到签来参与IEO摇号。
最新一期的IEO用户的BNB持仓快照从8月9日上午8点开始，coinmarketcap行情数据显示，8月9日BNB价格稳定在30美元左右，最高价为31.17美元，而8月9日至8月25日期间BNB价格波动下跌，到了8月25日，BNB价格跌到了26美元附近。
“满仓号10万块钱左右，给你六七百人民币，还不够跌的呢，那打新还有啥意思？”一位投资者说到。
还有投资者们把IEO看做是持仓平台币能拿到的“低保”和“福利”。
“这么多人持仓不是来运气的，是拿本来该有的BNB持仓福利的，现在BNB持仓福利靠运气了？”对此，投资者们直言，“IEO的低保不好吃了，塞牙。”
IEO赚钱模式终结，才让投资者们终于相信了IEO的不可持续。上线爆拉十几倍已经是过去的辉煌，如今平台币持有者们不得不在承担平台币价波动风险的同时，还要承担IEO收益下降的风险。
已有超2300名索赔人加入针对币安的诉讼程序:此前在5月，瑞士诉讼融资公司Liti Capital承诺将为针对币安发起的国际仲裁案提供至少500万美元资金，并已聘请纽约伟凯律师事务所代表投资人。据Liti Capital执行主席兼CIO David Kay称，迄今为止，已有超过2300名索赔人在Binanceclaim.com上注册，而且这一数字每天都在增加。Kay补充说，这可能会成为历史上最大的国际消费者仲裁，也是加密行业的里程碑式案例。（finextra）[2021/11/9 6:39:52]
IEO之不存，平台币将焉附？
一旦IEO造富神话破灭，由IEO吹起来的这波平台币市值也摇摇欲坠。
一些用户不仅没有中签，还眼睁睁看着币价跌破了自己的心理预期。于是，市场上逐渐出现了告别BNB、抛盘套现的声音。
当BNB下跌至25美元附近时，一些投资者坐不住了。
投资者joesnow从去年11月开始投资BNB，他向Odaily星球日报透露，自从上上次IEO结束之后，他就把大部分BNB都抛了。经过了又一次IEO的检验，他直言：“BNB到头了，只能到这。”
另外一位分析师则认为，平台币的IEO热潮基本告一段落了。平台币后续出现翻倍的可能性不会太大。长远来看，平台币是非常好的投资标的，但是从赚钱的角度来说，平台币已经积累了大部分币圈的资金，市值也已经非常靠前，后续乏力。
德国联邦金融监管局打击币安的股票代币:德国联邦金融监管局（BaFin）正打击交易平台币安（Binance）的股票代币。该机构警告投资者称，币安可能因推出股票代币交易违反了证券规则。根据该机构于周三下午发布的一份说明，跟踪特斯拉、Coinbase和MicroStrategy股票走势的代币代表了证券，需要招股说明书（尚未发布）。BaFin指出，此类违法行为构成刑事犯罪，可处以最高500万欧元或发行人最近年收入的3％的罚款。发行人可能需对投资者的任何损失承担责任。（英国金融时报）[2021/4/29 21:08:55]
有人直接在币安微博下评论要告别平台币，还有人跑到何一微博底下谏言，称IEO正在‘销毁用户’，建议暂缓：
“币圈这波已经是尾声，没有净进场资金，只剩一点存量资金在互割，建议暂缓IEO。”
“平台币的价值就是靠平台的热度支持的，用户不会详细看你交易所的财报、盈利能力什么的，热度起来了然后一部分人在一些活动里确实赚到了钱，就觉得这个平台是可持续的。”
一位交易所从业者Luke这样分析。
新币Cocos上线币安主板即破发也让用户们看到了币安品牌不再是金招牌，同期KYC身份泄露、IEO项目投资收益低等负面消息一同爆发，更是放大了悲观情绪。
假如用户大量出货，平台币的走势将会更弱，最怕是恶性循环要出现。
话虽然此，市场并没有出现太多的新意和新增长点，若短期内不出现亏本，IEO仍旧得继续下去。在7月时，何一也曾透露，在未来三个月，币安将至少上线5个IEO项目。
行情 | 一新地址汇集来自火币和币安的1.2万枚ETH 并全数转出:据华尔街见闻报道，今日早间，0x481打头的地址向0x622打头的新地址共转出12000枚ETH。查询发现，0x481打头的地址创建于昨日，并通过数笔转账，分别从火币、币安交易所收到9200.06、2799.99枚ETH，恰好共计12000.05枚。[2018/9/17]
存量搏杀，币安短期推多项新业务
“平台币阴跌，说明市场真的没有新资金了，目前都是存量资金在博弈。”
有分析师这样分析当前的市场情况。
当问及当前交易所行业的生存情况时，交易所从业者Luke向Odaily星球日报这样概括：
“整个市场增长遇到瓶颈，用户的交易频次降低了。”
BlockchainTransparencyInstitute统计数据显示，过去30天币安的交易量下降了35.63%，其收录的39家交易所中，也仅有7家的30日交易量呈正向增长。
平台币和IEO是进入2019年以来，交易所盈利上的重头戏之一。IEO推动平台币上涨，平台币上涨又降低了用户参与IEO的顾虑。
如今，交易所急需新场景支撑平台币币价。
OK研究院的一篇研报中曾分析称，平台币价值的提升有两种方式——拓展应用场景与权益的丰富度等鼓励买入的方式；锁仓、销毁等方式减少流通。
如果说在鼓励买入这条路上，IEO的驱动力几乎耗尽，但减少流通，不断回购的规则也使得平台币长期被看涨。
但该分析认为，在减少流通这条道路上，平台币已基本见顶，平台币价值的提升方式需要尽快从减少流通转变为鼓励买入。所谓鼓励买入，正是增加平台币场景，增加需求。
IEO的玩法过气后，交易所们掀起了一波抢占合约高地的热潮。
币安的动作也开始频繁了起来。
一年前，何一还在线上媒体答疑会中信誓旦旦地表示不会碰合约交易。一年后，赵长鹏却在公开场合主动宣发，称将很快提供期货合约交易，很短的时间里币安的杠杆和理财产品迅速就上线了。
“肯定是有瓶颈，否则不会打自己脸。”圈内从业人员Damon分析。
分析师德云则认为，合约这个市场正是适合币安获取新涨幅的战场：
“合约的手续费收入肯定比现货大，币安的全球市场拓展的也挺好，在全球化上再有特别牛逼的涨幅也比较难了，所以索性就来分下合约蛋糕。”
“人都是有野心的，即便今天大家都觉得币安流量很好、用户很多，但是能赚钱途径变少了。而且即便现有业务赚钱，那也不能永远守着固定业务。如果OK站出来说，我做期货赚了50个亿，谁不会眼红呢？”
几乎所有人都认为，合约是门好生意，与其放弃这块蛋糕，不如打脸也入场。
7月11日，币安正式推出保证金交易服务，即杠杆交易业务，允许所有交易员最多借入三倍于其担保金额的资金，开放首日约1万名交易员借出1500?万美元；7月26日币安上线大宗交易功能，提供超过10个BTC的大宗交易。
到了8月，币安的“上新”速度更快了，这样的上新速度，是前所未有的。
8月16日，赵长鹏透露预计在未来两个月内推出Binance.US；8月19日，币安公布拟打造区域版Libra“启明星”计划；8月26日确定推出币安宝限制数字货币理财服务；8月27日修改返佣规则，邀请人最高可获40%?的交易返佣。
对于频频上线新业务，币安内部人员的说法是，算是把业务线补全。
针对币安频繁推出新业务，有人看到币安拓展新场景的努力，也有人推测这些选择背后的痛楚：
“返佣调整到40%，可以看出来求增量是多么难啊，看来用户流失太多了。”
另辟蹊径上理财，市场会买单吗？
“鼓励买入简单来说就是平台币能做啥，抵扣手续费、拿额外的优化就是个很好的场景，还可以做的是平台币的抵押借贷。”
德云这样分析在未来可行的为平台币持续造血的方式。
定期理财币安宝也顺理成章地被推出了，这款toC的业务，也成了日前的明星。
在币安宝的规则中，币安宝资产将用于币安的币币杠杆借币业务，根据币安宝产品页面，产品包括BNB14天、USDT14天、ETC14天。
简单来说，币安宝类似余额宝的概念，但是提供的年化收益远大于仅有3%的余额宝。
但存币生息的方式在币圈里并不是新业务，早有bitfinex、gate、okex等平台就推出过类似的借贷金融服务。
“现在那些看起来花里胡哨的衍生品都是走传统金融的老路。”一位交易所从业者向Odaily星球日报透露，在增长遇到瓶颈后，不少交易所都在选择做理财产品。
“圈子里缺乏新人做贡献，币安想要留住用户，同时还能借助锁仓减缓BNB的下跌。”一位分析师这样分析币安宝的角色，若增量有限，当务之急就是寻找到维护存量用户和存量资金的方式。
但在平台币币价尚未稳定的当下，这一理财产品能拯救市场情绪吗？
当天抢售一空的销售情况颇为乐观，不过用户也有感叹：
“在币圈不要想着理财，完全没有意义，感觉利息都挺高，但实际上可能都不够几分钟涨跌的。”
同样，对于定期理财产品“币安宝”，行业看法不一。
分析师金马则在其分析文章中写道，之前杠杆借币功能有诸多限制，登记借币的数量不同，又常常出现没有币可以借的状态，看起来币安宝对于平台币BNB没什么促进作用，但是却让币安交易更完整。
“借贷是一个刚需，币安之前完成了借的功能，现在又完成了贷的功能，这样会抢走很多借贷平台的用户，我觉得是一个很好的功能。”金马说。
的确有不少人把日前火热的Defi和币安的借贷服务联想到了一起，探讨币安中心化的业务会不会瓜分本就不大的去中心化借贷市场。
“Defi的用户跟中心化借贷的用户基本上是不重合的。这种中心化的资管业务，如果没有强力监管的话，风险是极大的。不知道币安有什么样的风险控制措施。”
在洪蜀宁看来，币安的币安宝业务更像是C2B2C的模式，他认为币安没有足够的监管来背书；但并不否认这一业务的需求量。他预估，这种业务模式会火上一阵子，其它交易所会不断提高利率抢客户。
“如果没有这个，那交易所是不是动用客户资金放贷呢？这也挺好，我们还能给交易所拆借。”贝宝十分看好币安的这项业务，在杨舟看来，币是在交易所内部流转，风控在内部，而defi是基于智能合约的，也有很多风险，一定程度上还不如强信用背书的币安。
在如今平淡得难以刺激用户交易的市场下，交易所们或多或少都面临着瓶颈。此前的币安总是惊艳市场的破局者。
这次，还是币安么？
文|昕楠
出品?|?Odaily星球日报
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