Arbitrum于昨日宣布开放空投查询,为了更好的判断用户手中空投究竟值多少钱,我们要怎么去估算Arbitrum的市值才比较合理?
下图先放个总结表格,本Thread将从以下几个维度进行对比来尝试判断$ARB什么样的价格是合适的。
1、估值对比;
2、业务数据与收入对比;
3、生态情况对比
1、估值对比
在市值对比中,我们用的是锚定总市值(流通市值)/TVL比率的思路来估算Arbitrum的市值,最后得出的结果在1.2-2之间,但需要注意的是,Op本身的市值就是在波动的,因此若在领取ARB空投时大盘并不稳定开始走熊时,则OP的市值也会有一定的下降,此时$ARB的保守价格也会随之下降。
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而从收入的角度来判断两条公链的估值时,我们可以发现,由于目前Arbitrum生态中的整体基本面都远好于OP,所以根据这个维度得到的ARB价格会比第一种方式高了近2倍,对于该种情况我们持有谨慎态度,因为在加密市场中,基本面的因素并不是影响价格的最主要因素;
AIP-169以超70%赞成率获得通过,ApeCoin DAO与Cartan Group合同延长两个月:金色财经报道,ApeCoin DAO发起将Cartan Group社区管理员功能延长2个月以保持运营连续性和秩序的新提案AIP-196已获得社区通过,其中赞成票的比例达到72.7%。此外,据ApeCoin DAO透露,Cartan Group必须“实施透明的提案请求(“RFP”)流程,以确定在延长期间(2022 年 1 月 1 日至 2 月 28 日)未来的 APE 基金会管理员。如有必要,完全移交给未来的 DAO 管理员,组建由主要 DAO 利益相关者组成的临时工作组,负责开发 DAO 工作组结构和内部能力。据悉,ApeCoin DAO目前已开始寻找下一任社区管理员。[2023/1/6 10:24:29]
数据:Coinbase NFT日销售额与9月份相比降幅近99%:金色财经报道,三箭资本的内爆、加密借贷机构Celsius、交易所FTX的破产打击了NFT市场。据Dune Analytics数据显示,Coinbase NFT自9月份市场销售量创下历史新高以来,交易量已大幅下降,该平台在9月9日的销售额超过533,500美元,但在12月26日的销售额仅略高于5,000美元,下降了99%。英国De Montfort大学NFT伦理影响研究员Catherine Flick评价道,随着新的丑闻席卷整个行业,NFT的复苏可能更难实现。[2022/12/29 22:13:41]
其次目前Arbitrum上的收入很大一部分是来源于撸毛群体,当空投过后,生态中的活跃用户数预计会有一定的下滑,因此在对于收入维度中得到的$ARB价格我们持保守态度,仅供参考,若考虑到后续生态活跃用户数可能的下滑,或许在原价格上乘以一定的权重会更加合理。
同时需要注意的是,若从市场博弈的角度来看,当市场对ARB价格若有较大的分歧,可能空投砸盘的区间也会比较宽泛,但是若市场对ARB的价格分歧较小,则在该区间内的砸盘可能会比较密集,从而走出低于市场预期的价格;
曼哈顿检察官正在主导美国司法部对FTX崩盘的调查:金色财经报道,市场消息,FTX破产团队据悉将在纽约与联邦检察官会面,此外,FTX首席执行官John Ray本周参加了在曼哈顿举行的会议。曼哈顿检察官正在主导美国司法部对FTX崩盘的调查。[2022/12/9 21:32:13]
尤其在考虑到OP空投发币时仅发了总量的1%。而Arb空投了11.62%,在初始上线的砸盘力度上,$ARB可能在刚上线之初较难走高。而对于想参与这一波ARB上线热潮的玩家来说,在UniswapV3组LP吃手续费可能也是不错的选择。
2、业务数据与收入对比
首先我们来看看Arbitrum与OP每周的收入情况,如下图所示,近一个月Arbitrum的每周收入在$90k-$300k之间,而Optimism的每周收入在60k-120k之间,而具体的数值对比如下图所示,可以看出,Arbitrum在收入从各个维度上是都是略高于Optimism的。
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除了公链收入以外,我们再来看看Arbitrum上的每日交易笔数与活跃地址数的对比,如下Dune面板所示,过去三个月里Arbitrum生态中的交易笔数远大于Optimism,Arbitrum上的交易笔数约为OP的2-3x,其中有其生态中的爆火游戏Beacon的影响,也有GMX这类Top级协议的带动。
活跃地址数的走势与交易笔数类似,过去一个月Arbitrum上的活跃地址数量为OP的2-3x。
但是考虑到$ARB代币预期已经被释放后,Arbitrum上的交易笔数和活跃用户数可能会有一定的下降,参考我们工具面板上的OP链上数据:https://chaineye.tools
3、公链的生态情况对比
从下图Defillama的排行中我们可以看出,目前Arbitrum上的协议数量为234个,Optimism上的为113个,是OP生态的两倍,过去一个月两者的TVL都上涨了近20%,没有显著差别;而从TVL来看,Arbitrium上的TVL目前为$1.71b,OP为$0.94B,前者是后者的1.82倍。
从生态内协议的采用度来看,TVL过$10M的协议,Arbitrum生态中有28个,而OP有19个;TVL过$100M的协议,Arbitrum生态中有4个,OP有2个;可以看出,Arbitrum生态中无论是协议数量,还是采用度高的,TVL高的协议数量,Arbitrum都比Op生态发展的更胜一筹。
从开发者部署情况来看,如下图的DUNE数据显示,过去90天内在Arbitrum上部署的合约数量在50k-100k之间,而OP部署的合约数量在10-30k左右,长期来看,更多开发者的入驻对Arbitrum是更为有利的。
从两者的用户留存率来看,Arbitrum与Op相当,留存率均在30%左右波动,并未有明显差异。
总结:本文比较了Arb和Op的估值、业务数据、生态等方面。根据各个维度得出的结果,Arbitrum的价格可能在1.2-2之间,但需要注意的是,若在领取ARB空投时大盘开始走熊时,则OP的市值也会有一定的下降,此时ARB的保守价格也会随之下降。
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