杨民道:USDC脱钩事件影响与策略分析_USD:CUSDC币

注:本文整合自杨民道发布两条长推。

USDC在SVB的窟窿有多大?已知的信息USDC的储备432亿美金,现金储备114亿美金,存在8家银行,据说大头在NYMellon,剩下的假设20亿美金在SVB,假设100%亏损,极限影响USDC会脱锚到0.87正常估算,假设存款只有10亿美金,80%回收,理论上脱锚到0.99。

市场显然是更悲观的:USDC:USDT现在0.97如果你持有USDC,有几个策略:

a如果你预计事情往最坏发展,那就承担一个3%的haircut,换成USDT。

MakerDAO新提案:建议设置在紧急情况下立即禁用PSM模块的“熔断机制”:3月13日消息,MakerDAO社区已发起一项新提案,建议设置在紧急情况下可快速禁用PSM模块的“熔断机制”,而不用再等待治理延迟。

该提案补充解释称,鉴于近期由银行流动性问题而导致的中心化稳定币脱锚事件,建议设置该紧急处理机制,允许协议在无需等待治理延迟的前提下快速禁用PSM模块(PSM-USDC-A、PSM-PAX-A和PSM-GUSD-A),将相关债务上限降至零。该机制有助于Maker以更快的方式限制风险敞口,从而大大提高对中心化稳定币的抗风险能力。[2023/3/13 13:01:27]

b策略是换成DAI,DAI现在PSM的铸币还在,USDC可以1:1铸成DAI,假设出现最坏情况,由于USDC占DAI铸币量不到40%。

比特币全网未确认交易数量为25136笔:2月13日消息,BTC.com数据显示,目前比特币全网未确认交易数量为25,136笔,全网算力为288.18 EH/s,24小时交易速率为2.82交易/s,目前全网难度为39.16 T,预测下次难度上调0.17%至39.22 T,距离调整还剩13天小时。[2023/2/13 12:02:35]

Moonbeam与THORWallet DEX集成,将MOVR和GLMR带入其非托管钱包之中:据官方消息,Moonbeam基金会宣布与THORWallet DEX集成,本次集成专注于Moonriver和Moonbeam与THORWallet DEX之间的整合,让用户能够以非托管的方式在THORWallet DEX应用持有GLMR和MOVR,并可使用钱包特有的相关功能。[2022/5/30 3:50:48]

这部分会稀释亏损,也就是DAI的理论脱锚值会在95%。

c策略是到借贷市场比如aave的e-mode,抵押USDC借USDT,emode抵押率是97%,但是这个不建议操作(存在双向价格风险)。

如果亏损在8亿美金以内都算是可控,这部分基本上靠USDC的国债息差能赚回来,当然最理想是周末白马骑士出手,完成重组,毕竟SVB是整个创投圈极重要的一环,影响面太大。如果说JPMorgan是美国金融的系统性重要银行,SVB则是全球创新的系统性重要银行。

附加一个策略,如果Coinbase有账号,或者有Circle的账号,USDC是可以1:1兑换成美金的,但是对普通人可能有操作难度:https://twitter.com/forgivenever/status/1634387124802973701

USDC是crypto金融的系统性风险,以这种不寻常的方式爆雷,真是活久见。USDC是CeF及DeFi的流动性聚集点。各种DeFi组合都是以其作为储备或者核心流动性,它的脱锚已经导致DAI,Frax这些以USDC为储备的去中心化稳定币出现同步脱锚,有的DeFi协议把USDC价格固定在1,这都会被波及。

更大的打击是USDC以最正统的CeFi存在,即使事情得到完满解决,在监管面前,负面影响无法消除,中心化稳定币会被完全纳入类银行金融机构监管。虽然两个事件性质完全不一样,但FTX和Circle这两个在传统世界代表crypto脸面的机构,把行业过去五年积累的商誉已经消耗成负债。

好消息是极限敞口可控,SVB本身没有有资产,主要是流动性问题,最终损失应该在20%以内。后续就看SVB如何处理,及Circle本身是否也有白马骑士救驾。2020年开启的周期,币圈满怀希望争取融入主流,却屡被残酷现实捶打,在脱钩路上越走越远。或许我们从来就不应该向旧世界妥协。

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水星链

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