毫无疑问，自Compound在2020年开启DeFiSummer?以来，DeFi已经取得了长足的进步。但下一步是什么？DeFi可以为用户提供哪些TradFi没有的实用服务？或者，DeFi今天是否有任何产品可以真正开始从TradFi手中夺取市场份额？我相信它有，而且我相信这个产品就是“Vault”。
2022年，Vault在DeFi领域掀起了一场风暴，所以如果你一直在这个生态系统中，你可能对它们很熟悉。然而，你可能不熟悉ERC-4626标准，我相信它将成倍地加速DeFi的采用和效率。稍后，我们将研究一些开始使用这些代币推动发展的协议。但首先，让我们介绍一下关于Vault和4626标准的基本情况。
什么是Vault？
简单地说，Vault是智能合约，用户可以将代币存入其中，然后运行预先确定的策略来投资这些存款。Vault是去中心化金融的从零到一的创新，如果你问我，为什么它们是DeFi增值的最明显例子？因为在所有的使用案例中，它们都是可用的、通用的和透明的。
可用的--Vault超级容易使用。
通用的--它们被用来做各种各样的事情。目前，从收集期权溢价，到对冲杠杆期货交易，再到优化贷款收益率，Vault都可以做到。
透明的--任何人都可以随时查看持有量和业绩，这真正将他们与TradFi区分开来。TradFi并没有真正与Vault对等的东西；TradFi目前根本没有任何东西可以运行完全透明的资产管理策略，具有同样的定制潜力和易用性。
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由于Celsius、3AC、FTX等公司的所有背后小伎俩，机构对将资金分配给加密货币极为谨慎。DeFi的好处是透明，而Vault在此基础上增加了可用性和多功能性。如果Vault是在CeFi尘埃落定后最终将TradFi参与者拉入该领域的关键角色，我不会感到惊讶。而这可能是ERC-4626标准的作用所在。
什么是ERC-4626？
ERC-4626诞生于2021年底的EIP-4626，最近，随着更多的DeFi开发者和用户看到它所提供的巨大优势，它的发展势头猛增。
ERC-4626采用了Vault创建过程并使其标准化。这对用户体验极为重要，这导致了流动性的增加。如果你是一个加密货币的老手，你还记得在以太坊上没有ERC-20标准的代币的日子。这使得DeFi几乎不可能存在，而购买/出售不同的加密货币的唯一途径是通过中心化交易所。DeFi不能存在的原因是，为了有足够的流动性来运营金融系统，需要某种标准化。
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ERC-4626为Vault代币带来可替代性
简单地说，这意味着一旦你将代币存入Vault，你就会得到整个Vault策略的代币化版本--有点像Vault策略的LP代币。
例如，如果你将USDC存入xyzVault以赚取利息，你会收到xyzUSDC作为回报。理想情况下，你可以在DEX上卖出xyzUSDC，或将其存入另一个Vault。
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当你想离场时，你必须将xyzUSDC送回xyzVault，赎回你的原始USDC和赚取的利息，再减去任何服务费。
ERC-4626为Vault代币带来流动性
有了可替代性后，才能拥有流动性，这就是为什么标准化如此重要。
现在，有这么多DeFi协议在争夺相对较小的流动资金池。积极的一面是，我们仍然处于早期，开放的环境孕育着竞争，而竞争又孕育着创新。然而，不利的一面是，少量的流动资金被分散在一堆不同的应用中，应用程序并不具有互操作性。这个概念也适用于Vault。
Vault很好，因为它们允许人们投资于复杂的策略，而不必自己做所有的交易。然而，如果Vault不兼容ERC-4626，使用了该Vault，你的资金就不能用做其他事情，DeFi就会失败，因为流动性不再流动。
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ERC-4626解决了这个问题。回到xyzVault的例子，无论你对xyzUSDC做什么，只要你不赎回它，你最初存入的USDC就会留在xyzVault的流动性池中。如果你将你的xyzUSDC存入DEX，你也会为该DEX增加流动性。或者，你可以把xyzUSDC借给货币市场的应用程序，这也有助于他们的流动性。
让我们来看看三个使用ERC-4626标准的项目。
1:RodeoFinance
Rodeo正在努力成为Arbitrum上流动性挖矿的首要场所，他们正在通过利用ERC-4626的力量来做到这一点。
Rodeo的Vault允许你投资于不同的LP收益策略，甚至更进一步允许用户进行保证金贷款，从而为你赢得更高的收益。
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例如，假设你想通过向Uniswap提供100美元的USDC/WETH流动资金来赚取收益。通常情况下，你最多只能在该策略中投入100美元，但Rodeo允许你在任何存款上借到高达10倍的杠杆。当然，你使用的杠杆越多，风险就越大，但它为那些希望从"正常"LP中获得更高的APY并不介意承担一些额外风险的人提供了一个不错的选择。
Rodeo有两点与众不同：首先，为了投资他们的策略，你只需要存入USDC，Rodeo会拿走所有USDC，购买策略所需的任何LP代币，并为你进行投资。这为你节省了时间和金钱，而这些时间和金钱将花在购买代币并将其存入流动性池的繁琐过程中。相反，你所需要的只是一些USDC。
其次，当然是他们所有的Vault都使用ERC-4626标准，这意味着很容易合并新的Vault。例如，由于杠杆的风险，Rodeo上可能会出现允许用户对冲其头寸以避免清算的Vault。
2023年对Rodeo来说应该是令人兴奋的一年。正如你所看到的，他们的路线图中有大量的发布和改进计划。
2:FactorDAO
Factor是一个相对较新的项目，旨在成为Arbitrum的流动性中心。当然，他们计划这样做的方式是让创建Vault变得更容易，他们的策略围绕着ERC-4626标准。
Factor有一个可以创建各种结构化产品的一站式商店，包括收益率策略、衍生品、LP等。基本上，如果你想创建或投资一个定制的资产管理策略，你可以考虑它。
正如我之前提到的，TradFi没有这样的东西：任何人都将能够轻松地创建一个定制的资产管理策略，这是DeFi的主要优势。此外，通过DeFi，你可以获得公共区块链的透明度，任何人都可以看到每个Vault的所有策略、交易等。
与此同时，我们再次看到ERC-4626在这里发挥了作用，因为它的可组合性允许在其他策略之上建立策略。例如，你可以创建自己的基金，完全由其他ERC-4626代币组成，从各种不同的策略中获得收益，这为在Arbitrum上构建更多创新产品和系统铺平了道路。
Factor正在迅速扩大他们在整个Arbitrum生态系统中的合作伙伴名单，这是有原因的：他们提供的产品对每个参与者来说都是双赢。
3:FujiFinance
FujiFinance是一个跨链货币市场聚合器，目前它已经集成在以太坊、Polygon、Fantom、Arbitrum和Optimism上。而在他们即将推出的V2版本中，他们将把ERC-4626提升到新的水平。
使用Connext的跨链服务，Fuji将启用跨链池，你猜对了，就是ERC-4626标准。通过ERC-4626，可以让用户在一次交易中能在不同链上借出和借入不同资产。
这也在更广泛的DeFi领域进一步提高了效率；有了Fuji的新产品，流动性将能够利用不同链上的较高贷款利率、较低的借款利率、流动性挖矿活动等。它还有助于在不同的链上分散流动性；例如，如果一条较新的链与Fuji集成，他们可以激励Fuji用户在他们的链上借贷，同时在以太坊等更成熟和流动性更强的链上借贷。从本质上讲，这里有潜力将流动性带到链上。
今年晚些时候，Fuji还将扩展他们的能力，除了成为货币市场聚合器之外，还将成为策略聚合器。这时，Vault的标准化再次展现它的优势：借贷Vault将与策略Vault具有相同的基础设施；它们都是ERC-4626。这也意味着策略Vault也可以很容易地整合Fuji上的借贷Vault资产，这可用于在各种链上创建更具资本效率的策略。
总结
现在，希望你对ERC-4626是如何在DeFi内创造指数级的可用性和资本效率有一些了解。这将给DeFi带来大量的流动性。TradFi没有Vault的同类产品，它的互操作性、可定制性和透明度是如此的明确和高效。我在这篇文章中提到的三个协议只是推动这一领域发展的众多项目中的一部分，从最近几个月的采用率来看，我相信DeFi作为一个整体正处于大规模突破的边缘。
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