矿业是比特币生态中的重要一环。目前正值比特币牛市，挖矿成本是多少？现阶段，矿工们更倾向于“卖币”还是“囤币”？
面对这两大灵魂拷问，不同矿工有着不同的策略和选择。
牛市下的挖矿账本
“比特币的挖矿成本是一个很难量化的数据，因为这个牵扯到矿机的购买价格、挖矿电费、挖矿难度以及挖到比特币后的出售价格，每一个都会大幅影响最终的结果，甚至可以说每个矿工的每批矿机成本都不一样。”资深矿工王亮(化名)向《链新》表示。
为了简化，我们用传统行业固定设备折旧的模式来做一个简单的估算。
以主流矿机比特大陆的S19为例，如果挖矿难度以每个周期（14天）增加2%（实际数值可能会有很大出入），一台矿机2年时间大约可以挖到0.3057个BTC。矿机的现货价格大约是64000元，电费单价0.35元/度，两年的电费是20097.63元，总的成本是84097.63元。假设把矿机的折旧周期设置为2年，那么这批BTC的成本大约是275098元。当前btc的价格是300000元上下。
Coinbase要求47万美元支付内幕交易案的费用和成本:金色财经报道，在一封日期为 4 月 3 日的信中，代表 Coinbase 的律师要求提供 47 万美元，以支付对 Coinbase 前雇员 Ishan Wahi 和他的兄弟兼同伙 Nikhil 进行调查所产生的成本和费用。两人都被指控犯有内幕交易和电信欺诈。总金额将属于《强制性受害者赔偿法》的范畴，该法规定受害者有权获得参与某些犯罪行为包括电信欺诈-的调查所产生的费用和收入损失。
其中，超过40万美元将用于支付司法部调查的大陪审团向 Coinbase 发出的 5 张传票，共要求提供 65 份文件和信息（包括子部分）。此外，该交易所还要求为不得不与司法部特别调查和安全部门一起工作的员工赔偿 6 万美元的工资损失。[2023/4/8 13:51:12]
不同厂商的矿机，现货矿机还是期货矿机，即使在同一时间内，价格差距也非常大，有时候甚至高达数倍。如果是老型号的矿机，例如比特大陆的T15、S17，或者神马的M21s等，挖矿的成本可能更低一些。
证监会首席律师焦津洪：提高证券违法犯罪的成本:在国际金融论坛(IFF)第17届全球年会上，证监会首席律师焦津洪发言表示，中国证监会将利用两年左右的时间，力争在资本市场法律体系建设方面取得重要进展，显著提高证券违法犯罪的成本。
对于跨境监管和执法合作，中国证监会对于财务造假等严重破坏市场诚信违法违规行为一直坚持零容忍的原则，对于境外上市的中国企业始终强调不管在何时、何地上市，都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实准确的履行信息披露的义务。?[2020/11/22 21:42:23]
多位矿工指出，关于投资回报率和回报周期，同样受上面提到的诸多因素影响而无法预测。如果用上述相同的办法来估算，S19矿机回本周期大约是549天，超过一年。
区块链咨询顾问公司PANONY资深分析师郑毅向《链新》分析，由于目前币价上升较快，以S19矿机为例，按照官网2200美元一台的定价，回本周期在四个月左右。但是由于矿机行情紧俏，目前矿工只能购买7-8个月后的矿机期货，等待时间较长，也占用了矿工的资金流动性。如此计算，从矿工打款到回本的整体周期可能会长达1年。
声音 | 社科院尹振涛：法定数字货币可降低纸币使用中所产生的成本:金色财经报道，中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为，法定数字货币可以在很大程度上降低纸币使用中所产生的成本。目前，随着对实体货币的伪造技术提高，鉴定与防伪技术也需要不断提高，在这方面投入的资金也相对较多。法定数字货币则可以降低此类成本，而且法定数字货币可追踪的特性也能在一定程度上保障人们交易资金的安全。尹振涛补充说：“我国对于法定数字货币的实践或者探讨，包括在推行法定数字货币的群众基础和技术能力方面，处于世界前列。”[2019/12/4]
“不同功耗机器挖矿成本不同，大算力机器挖矿成本是目前币价的四分之一到五分之一左右，高功耗小算力机器成本占比会大一些。老矿工都是负成本，新矿工回报率按照现在币价算还行，但是风险比较大。”一人一币（btc）共识社区发起人汪洋向《链新》表示。
动态 | 0x协议与StarkWare合作以改善交易效率和成本:去中心化交易协议0x官方宣布，将与零知识证明技术开发公司StarkWare合作使用STARKs技术，实现每秒500笔交易，单次交易成本不到1000 gas，该合作项目将于4月在0x的测试网运行。[2019/3/24]
重庆工商大学区块链经济研究中心主任刘昌用向《链新》分析，总体而言，比特币价格决定矿工行为。比特币供给是完全符合预期的，其价格主要受市场需求影响，需求决定价格，价格决定算力。全球挖矿算力受到算力产能和部署周期限制，在短期内变化不大。因此，挖矿成本短期稳定，比特币价格的波动会直接转化为挖矿利润的波动。“目前，绝大部分运行中的矿机型号都能够盈利。”
区块链分析公司Coin Metrics数据显示，比特币矿工在2月第二周收入超过3.54亿美元，是有史以来比特币区块链上的最高记录，突破了2017年12月创下的3.4亿美元纪录。今年1月，比特币矿工收入超过10.9亿美元，创下自2017年12月以来的最高点，其中9.77亿美元的收入来自直接挖矿收益。
动态 | EOSBet 透露有望将 CPU 成本降至 0:据 IMEOS 报道，基于 EOS 的竞猜类游戏 EOSBet 在推特透露，目前正在审核他们的新账户系统。这次的更新将会是一个重大突破 - 将 CPU 成本降至零。[2018/12/29]
此外，由于最新挖矿设备供应短缺，比特币的挖矿难度增长相对较为平稳。以每秒万亿哈希（TH/s）计算，比特币矿工在1月的日收入增加至0.25美元，为自2019年中期以来的最高水平。
“卖币”还是“囤币”？
不少观点认为，矿工挖矿主要收益来自于囤币，挖矿就像定投，相当于买了一个比特币的看涨期权。也有观点认为，挖矿卖币是矿工对风险的提前转嫁。因为囤币不卖无法产生复利，也会使矿工失去一些更新机器的机会。
那么牛市中，矿工更倾向于“卖币”还是“囤币”？
“都是合理的。挖矿和囤币是两回事，囤币是信仰，挖矿卖币套保是为了未来更好布局，手上还是要有法币作为投资准备的。”汪洋的做法是：一直挖矿囤币永不下车，适当套保对冲资产风险，跟着BTC一起成长。
矿工王亮认为，牛市的前半段应该以囤币为主，不要轻易交出筹码，而到了后半段（例如币价超过10万美元），应当适当将所挖的币卖出获利。对于多数普通矿工，王亮的建议是优先把挖到的币全部卖掉，让矿机回本之后再考虑囤币的事情。
“不同的策略其实是考虑到不同的风险承受能力，对于风险承受能力不高的人来说，先卖币回本再囤币是非常正确的选择。”王亮说道。
刘昌用向《链新》表示，矿工也分为几种：一种是法币本位矿工，挖矿是为了赚人民币，因此挖出的所有比特币会立即卖掉，甚至在比特币价格较高时会套期保值，借比特币卖掉，挖出后还上。他们算是职业矿工。另一种是币本位矿工，挖矿是为了囤更多的比特币，他们一般将所有的利润以比特币形式保存，只卖一些交电费。他们是比特币的长期投资者。
“大多数矿工介于两者之间，挖矿利润部分变现，部分囤币。具体视个人对市场行情的判断，认为牛市在前，则多囤一些；认为熊市将至，就多多变现。这些行为都是合理的，差异只是对市场的判断。”刘昌用表示。
币价涨幅远超算力涨幅
比特币挖矿是一个解题的过程，挖矿难度变化与算力变化密不可分。在矿业周期中，币价上涨——算力上升——难度上调已经构成了一个因果连锁反应。
从网络状态来看，比特币网络的挖矿难度2020年共调整了28次，全年累计上调难度约43.79%，相比2019年累计上调97.67%而言，难度调整相对更温和。
根据统计，2020年比特币全网算力从年初的112.93 EH/s上涨至年末的153.48 EH/s，全年涨幅约为35.91%，较2019年全网算力上涨143.59%大幅回落。与2020年BTC价格涨幅304.74%相比，温和的算力涨幅使矿业能够获得超额利润。
由于工作量证明的核心是一种围绕能源消耗设计的激励机制，也有很多人批判POW是高能耗的、不可持续的。
“工作量证明的意义在于将决定系统安全的关键环节交给高度竞争，并尽可能排除精神因素、社会因素影响的逐利行为，并用资源消耗成本确保共识实现。这是目前所知最为安全的共识机制。”刘昌用向《链新》表示。
他认为，并不存在绝对优势的共识机制，不同的共识机制在安全、性能和功能之间做权衡，适用于不同的场景。
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