Bing Ventures:后大萧条时代,2023年加密市场有哪些看点?_NFT:fdudefi

关键要点:

BingVentures研究部认为2023年全球加密寒冬极有可能在加剧后迎来底部的积极信号。随着宏观货币条件和流动性的恶化,加密市场估值极速下跌。但从长期来看,这是健康的发展趋势。如果本轮周期遵循之前周期的规律,我们预计市场将继续盘整到2023年的第一季度。当机构的流动性被抽干后,加密货币将重新回到远古巨鲸的桌之上。加密货币本身的技术创新叙事将主导2023年后半段的行业复苏进程。对加密货币市场的账面价值来说,2022年是非常糟糕的一年。伴随着年中以LUNA/UST的崩溃事件为起点,一个接一个的旁氏危机开启了漫长的加密寒冬。但对于整个区块链的发展来说,2022年是充满希望的一年。NFT、元宇宙等概念开始吸引到了传统机构的目光。总而言之,2022年对加密行业来说是苦乐参半的一年。

2022年也是新一波区块链技术的黎明,比如去中心化交易所、零知识证明、Layer2和隐私公链,都在这一年开始加速发展。它们预示着区块链技术在2023年将有着更大的潜力。同时,新的公链生态和以太坊用例开始涌现,这将使更多的商家和消费者能够接触到加密货币,进而促进加密货币的发展。

回顾2022年:残酷的大清洗

高收益陷阱连续崩塌

加密货币最直接的下跌原因仍然是行业内的雷曼兄弟们接连倒下。靠着恶性竞争和数据造假堆砌的高收益局接二连三的曝光,直接抽干了大部分加密代币的收益吸引力和赖以生存的现金流。以下是我们认为直接导致市场流动性恶化的地雷:

数据:ParaFi Capital将3642枚MKR转入Coinbase,约合240万美元:6月3日消息,据链上分析师余烬监测,ParaFi Capital 将 3642 枚 MKR(约合 240 万美元)转入了 Coinbase。目前 ParaFi Capital 还持有 9108 枚 MKR。

此外,ParaFi Capital 还在昨日领取了 6 月 1 日 解锁的 4,653,572 枚 1INCH(约合 170 万美元)并转入 Coinbase。[2023/6/3 11:55:46]

2022年5月7日,LUNA的稳定币UST脱锚,在推特上开始掀起FUD狂潮。随后一周内,LUNA代币价格从70美元直接跌至0.0000009美元。LUNA崩盘引发蝴蝶效应。市场行情大幅下行、流动性枯竭、用户恐慌情绪加剧。对冲基金三箭资本、借贷平台Celsius、加拿大上市公司VoyagerDigital、加密货币交易和借贷平台BlockFi、加密货币管理基金BabelFinance等都走向破产、退市或重组。2022年8月8日,美国财政部将TornadoCash列入制裁名单,禁止美国公民使用。Circle和Infura等加密公司也采取行动遵守制裁,将与TornadoCash交互的以太坊地址列入黑名单。2022年11月2日,CoinDesk发布关于Alameda财务情况的报告。11月6日,币安创始人CZ公开宣称要清算公司账面上所有FTT。11月11日,FTX申请破产保护。在不到10天的时间里,全球最大的中心化交易所之一FTX就破产了。FTX的破产使得数十亿美元的加密货币不翼而飞。加密用户对于中心化机构的信任接近死亡。

马斯克:作为投资的一部分,微软获得了对整个OpenAI代码库的独家访问权:金色财经报道,马斯克发推称,作为投资的一部分,微软获得了对整个OpenAI代码库的独家访问权。特斯拉董事会成员Hiro Mizuno评论表示,我一直认为OpenAI是非营利性的。它是如何改变并成为企业所有制的?

马斯克回复道,问得好,它以某种方式从一个开源的非营利组织过渡到一个闭源的营利性组织。[2023/3/24 13:23:57]

Searchterm"Crypto",Source:GoogleTrends

流动性是牛熊转换的燃料

当外部因素开始影响投资者的决策时,价格波动就会出现。2022年的加密市场几乎一直承受着宏观经济变化而发生的影响。随着货币条件和流动性的恶化,加密市场估值极速下跌,但从长期来看,这是健康的发展趋势。参照比特币以往的两轮熊市,价格在过去两个熊市中从高峰到低谷下跌了几乎高达85%。本轮BTC价格从之前的历史高点已经下跌了75%。

巴菲特和拜登政府正就银行业危机进行交流:3月19日消息,随着地区银行业危机的持续发酵,伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire HathawayInc.)董事长巴菲特(Warren Buffett)最近几天一直在与美国总统拜登(Joe Biden)政府的高级官员保持联系。

2011年,美国银行(Bankof America Corp.)在次级抵押贷款相关亏损导致股价暴跌后,获得了巴菲特的注资。2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers HoldingsInc.)倒闭后,巴菲特还向高盛集团(GoldmanSachsGroupInc.)抛出了50亿美元的救命稻草,以支撑这家银行。巴菲特押注美国银行获利120亿美元。(彭博社)[2023/3/19 13:12:53]

全球流动性的持续下降是2022年加密市场的最大推手。加密货币目前仍然高度依赖法定货币,特别是美元。同时它的交易便利性导致了它是全球流动性杠杆率最高的资产之一。如果全球流动性更充足,那么加密货币这类高风险资产的利润率会更高。反之,加密货币的现金流会更加紧张。

数据:Bridge漏洞利用约占所有DeFi漏洞利用的50%:10月19日消息,Token Terminal数据显示,Bridge漏洞利用约占所有DeFi漏洞利用的50%,总计损失资产约25亿美元。据悉,这些黑客攻击通常可归因于智能合约漏洞(例如Wormhole和Nomad)或泄露的私钥(例如Ronin和Harmony)。[2022/10/19 16:30:11]

Source:TheBlock

我们预计,随着监管和技术的不断发展,去中心化稳定币将继续发挥牛市催化剂的作用。在2023年,头部DeFi生态如AAVE、Curve等推出的去中心化稳定币将会支持更多的实际应用。预计会有越来越多的DEX加入到去中心化稳定币的竞争中,从而为用户提供便捷、可靠、安全的金融服务。这部分市场空白将继续由有实际业务支撑的DeFi协议来接管。

3.?以太坊流动性质押衍生品繁荣可期。

数据:ETH矿工收入达1个月低点:金色财经消息,Glassnode数据显示,ETH矿工收入达到779,311.36美元的1个月低点。[2022/9/3 13:06:27]

自从以太坊共识正式从PoW转为PoS机制,ETH的供应机制正式转变为净通缩。我们坚信以太坊的未来值得期待,ETH质押将提供最佳的风险回报机会。特别是伴随着流动性质押活动的增加和以太坊上海升级的到来,ETH质押提款将正式启用。这意味着ETH流动性质押衍生品生态将进一步繁荣。

目前只有约14%的ETH供应正在被质押。相比较之下,其他的Layer1公链的质押率大多超过40%。如果在上海升级后更多人选择质押ETH,那么流动性质押衍生品服务和产品形式将更加多元化。在保持质押收益的前提下,LSD将有望部署在更多的DeFi协议中并获得更多的收入。

Source:Dune

虽然目前LidoFinance占据着ETH流动性质押的头把交椅,但是随着其他协议的创新以及DeFi的可组合性,诸如RocketPool、Stakewise、FraxFinance以及StaderLabs这样的潜在竞争对手依然有机会挑战更多的市场份额。毫无疑问,以太坊在区块空间需求和费用收入增长方面依旧远胜于其他Layer1,因此这将是2023年最确定性的机会之一。

4.?NFT将开辟更多应用空间。

NFT作为非同质化通证,自带品牌价值和时尚基因。这些特质也使得企业、明星乐于将IP与NFT绑定在一起,NFT也逐渐成为企业、明星升级自我IP、进行粉丝运营的品牌宣传方式。包括Gucci、LV、Adidas、Nike、星巴克、梅西、C罗、特朗普都纷纷试水NFT营销。可以想象,进入2023后,NFT能够更好地迎合新时代用户。

随着时代的发展,NFT在新兴的技术领域中也越来越受到重视。以人工智能领域为例,NFT的出现将会带来一系列新的机遇。在未来,我们可以使用NFT和AI技术加速艺术生成的速度,同时降低普通用户进行艺术创作的门槛。此外,随着NFT技术的发展,未来可能还会有更多新的应用,比如在虚拟现实领域,NFT将可以用于跨虚拟现实的数据存储和资产流转,这将会极大地提升虚拟现实的安全性及交易效率。

Source:FootprintAnalytics

2023年,GameFi模式会持续发展。我们预计从X2E模式创新中会不断涌现出更多变种。一些新的项目会被投入各种游戏孵化器中。更多游戏开发者也会加入进来,从而使得Web3游戏行业得到进一步拓展和发展。随着技术的不断进步和游戏变得更加丰富多彩,更多消费者也会加入进来,游戏行业会发展得更加成熟。此外,新的游戏体验也值得期待,比如增强现实、虚拟现实等,使游戏更加逼真,更加有趣。未来区块链游戏将把GameFi模式以及NFT融合进更广泛的Web2游戏机制中,比如MMORPG、FPS、MOBA等。

6.?DID、SBT、域名等数字组件构建新身份系统

目前众多的项目都在试图构建Web3原生数字身份,这也是下一周期重建用户信任的基石之一。各个数字组件可以用来描述个体的数字画像、数字声誉、数字社交图谱和数字社会关系,打造Web3原生信用,推动去中心化社会的建设。

Web3原生信用将成为一种新的金融体系,可以支持众多新兴金融服务,比如支付、贷款、理财和保险等,而不需要依赖传统金融机构。我们认为值得关注的细分赛道包括:

身份管理工具:以钱包、域名类项目为优先。这两者都占据着非常广泛的用户入口位置。社交应用场景:开放透明的社交投资模式、基于元宇宙的兴趣社交以及更注重沉浸体验和隐私性的约会社交等,都属于不可替代的Web3场景。凭证发布工具/平台:高附加价值的凭证类项目值得关注,特别是一些拥有数字国家项目以及精英主义的DAO。

Source:vitalik.eth

2023年将是充满变化的一年,同时也将为下一个牛市周期奠定基础。我们预计在2023年第一季度,市场将开始出现明显的底部模式。在2023年年中,我们可以看到新的上升趋势的开始。流动性状况可能会发生重大变化,美元也可能会走弱。随着流动性的改善,加密行业将迎来一个良性的发展周期,为2024年更大的牛市带来积极的基础。

最后,尽管身处行业的熊市周期,我们仍然看到Web3行业的巨大发展前景,也希望大家能一路同行,共同在Web3有所收获。虽然2022年是加密行业艰难的一年,但2023年将会是加密行业飞跃发展的一年,也带来了更多的机遇和挑战,让我们一起期待着2023年的创新!

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水星链

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