在本期的Empire播客中，DefianceCapital首席执行官Arthur与主持人Blockwork的Jason和Santi一起讨论了FTX的衰落及其对行业的影响。
下面是关于播客的重点总结：
Defiance的表现如何？
Arthur：这是我所经历的最艰难的六个月。6月份的三箭资本(3AC)事件让Defiance在危机和风险管理方面做好了准备。
Defiance主要使用Binance和FTX，相对不受FTX事件的影响。
由于最近的市场状况，Defiance的所有资金都从CEX转移到了钱包。
Defiance还与Galaxy等进行OTC交易。
FTX如何在新加坡占据主导地位？
Arthur：当地的加密货币交易所只提供现货交易服务。
FTX有丝滑的UI，更好的流动性，并提供永续期货交易。
Chainalysis调查负责人称“不知道”其监控软件的科学依据:金色财经报道，据CoinDesk获取未公开的听证会记录显示，Chainalysis Government Solutions调查负责人Elizabeth Bisbee在法庭作证说，她“不知道”执法部门使用的Chainalysis Reactor 软件准确性的科学依据。著名律师Tor Ekeland指控称，Chainalysis的监控工具在整个行业中广泛用于合规性，并且有时会导致不合理的账户限制，Chainalysis Reactor 是“一种黑匣子算法”，“依赖于垃圾科学”。甚至在没有合理理由的情况下让毫无戒心的个人进入执法机构的监视范围。
Bisbee表示，她无法向法院提供Chainalysis Reactor 软件的统计错误率，她进一步否认知道任何科学同行评审论文或证据证明该工具的准确性。[2023/7/25 15:56:29]
Binance在2021年停止为新加坡服务。MAS将Binance列入投资者警告名单。
知情人士：Citadel对冲基金业务2022年获得280亿美元收入，创历史新高:1月6日消息，据知情人士透露，全球知名做市商Citadel的对冲基金和电子交易业务2022年的收入仍创历史新高。其中对冲基金业务的收入约为280亿美元，而全球最大的电子交易公司之一Citadel Securities的收入为75亿美元。对冲基金部门创纪录的收入来自Citadel基金一年的出色表现。据消息人士称，其旗舰基金惠灵顿去年上涨了38.1%，而固定收益基金上涨了32.58%。
此前，12月，知情人士表示，预计该对冲基金将在1月的第一周向投资者返还约70亿美元的利润。[2023/1/6 10:24:53]
尽管FTX提供与Binance相同的服务，而且总部设在境外，但却没有被列入投资者警告名单。
新加坡主权财富基金淡马锡主导了最近的一轮融资。政府似乎暗中支持FTX，因为FTX不在投资者警示名单上，而且淡马锡也参与其中。
奢侈品牌Prada推出全新Timecapsule NFT系列:金色财经报道，奢侈品牌Prada宣布推出全新Timecapsule NFT系列，本次推出的衬衫是由Prada的各种回收面料制成的，包括由艺术家Jeanne Detallante创作的弗兰肯斯坦灵感的印花，以及衬衫本身的NFT。（ledgerinsights）[2022/8/4 12:02:56]
由于Binance无法进入，FTX自然成为第二选择。
Jason：是否知道Alameda的剔除交易，但由于点差小，用户继续使用FTX。
Arthur：并不是，因为Alameda在第一年之后就不是FTX最大的做市商，还有其他做市商，例如Wintermute。FTX最大的创新之一是交叉保证金。
Defiance是否考虑过投资FTX？
Arthur：只在2019年研究了FTT交易。后来否决了这笔交易，因为Arthur不相信一个新的交易所能与一个成熟的交易所竞争。
Maker：G-UNI代币现在占所有Dai抵押品的12.4%:6月25日消息，Maker协议表示，G-UNI代币现在占所有Dai抵押品的12.4%，ETH-A、ETH-B和ETH-C分别为6.9%、6.6%和6.8%。WBTC-A 现在是最大的易变资产资金库类型。系统超额抵押率为134.92%。[2022/6/25 1:30:55]
从来没有看过股权交易。
牛市中的尽职调查
Arthur：我们受到市场变化速度的影响。
在2021年第四季度和2022年第二季度之间，Defiance每月做了5到7笔交易，这已经超过了预期。
随着大量的生态系统和垂直行业充满乐观情绪，自然而然会更加积极地进行投资。
花在尽职调查上的时间和资源更少。
Defiance仍然会进行彻底的尽职调查，但在某些情况下没有给予足够的时间。
印度央行行长：与印度政府就包括加密货币在内的问题进行交谈:6月8日消息，印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯表示，与印度政府就包括加密货币在内的问题进行交谈。[2022/6/8 4:10:40]
一般来说，在牛市中做的调查工作较少。
FTX的蔓延
Arthur：这将导致流动性大幅下降，可能会导致一些项目失去大量资金。
根据最近的更新，Defiance的投资组合中只有不到5家项目受到FTX崩溃的打击。其中2家公司有相当数量的资金在FTX。可能有更多公司受到影响，但还没有更新。
Defiance投资组合中的一半以上的公司应该没有问题。
如果包括风险基金，受FTX影响的基金比例并不高。在过去的12至24个月里，大多数新基金都是风险基金，他们应该不会受到FTX的严重影响。
流动资金，尤其是那些运行主动套利和delta中性策略的资金，最有可能受到FTX的影响，因为它们需要将资金留在交易所。
Arthur看到危险信号了吗？
Arthur：Alameda在BitMEXP&L排行榜上有两个账户，这让他们获得了合法性。
人们认为Alameda是优秀的交易员。
我们对FTX/SBF在Solana上创建具有高完全稀释价值(FDV)且归属期长的新代币持谨慎态度。认为这是掠夺性和不良商业行为，但不是欺诈。
没想到他们会混合使用用户资金，因为据说FTX的利润非常高。
SBF是否一直都这么坏？
Arthur：我认为SBF可能以有效利他主义原则为借口为自己的行为辩护。SBF在2021年初积极追求低浮动高FDV的代币，并认为这没有任何问题。
在政界受到崇拜和欢迎使他相信自己不会做错事。我认为这与3AC和Celsius等其他公司规模扩大过快的情况类似。
Jason：我认为这种情况已经持续了多年。SBF希望人们认为Alameda是一家中立的公司，而不是一个定向基金，但他们的投资组合管理不善。
CZ为什么要等？
Arthur：我认为CZ也不知道FTX混合用户资金的事，CZ只是感觉到Alameda的资产负债表如此脆弱。
BinanceLabs通常是一个长期投资者，很少出售任何投资，但却注销了他们对Luna的投资。
Binance赚了很多钱，以至于他们懒得退出大多数投资。
Binance的投资给Binance一些杠杆来对抗FTX和SBF，一旦出售，杠杆就会丧失。
对Solana生态系统的破坏
Arthur?：社区正试图分叉Serum，因为私钥由FTX的一名员工持有。FTX向投资者推销他们的Solana项目，是为了尽快获得资金。
我认为Solana生态系统需要很长时间才能从中恢复过来，Solana生态系统应该能够生存，但不确定它是否可以让用户活动和市值重回巅峰。
Santi：同意Arthur的观点，Solana上有优秀的建设者。
Arthur?：FTX拥有6-8%的Solana代币。由于破产财产将如何处理它的不确定性，未来12个月内Solana将面临巨大的抛售压力。
清算过程
Arthur：我认为这将是历史上最复杂的清算过程，因为大量债权人分布在不同的司法管辖区。至少需要5-10个主要国家的法院承认清算，然后才能执行。
由于FTX没有申请破产保护且尚未宣布破产，因此他们重组、偿还债权人并继续运营的可能性很小。
这个品牌已被玷污，不可能再继续经营了。
当FTXTrading是安提瓜实体公司，且FTXDigitalMarket的总部在巴哈马时，他质疑为什么包括FTXInternational在内的FTX要申请破产保护。此操作跳过了安提瓜和巴哈马的管辖范围。
对代币交易的影响
Arthur：根据美国法规，当前的标准做法是将代币交易与股权捆绑在一起。
纯代币交易将不受欢迎，除非项目和团队从一开始就以去中心化的方式构建。
未来大部分交易将继续是股权+代币权证交易。
公募与私募市场
Arthur：Defiance的新基金将是流动性风险基金。
公募市场上有很多机会值得投入时间。
流动性基金可以比风险基金更好地管理市场风险。
Santi：加密风险基金需要积极管理，否则将有巨大的机会来进行不良交易。公募市场很有吸引力，但目前风险回报率还不够。
收获
Arthur：给予坏人的机会比好人多。
对于那些愿意走捷径的人来说，在加密行业中崛起要容易得多。
需要有检查措施来减轻这些行为，并及早阻止不良行为者。
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