原文作者：1kx研究员Mikey0x原文编译：0x214，BlockBeats在过去的几个月里，DeFi借贷赛道产生了重大变化，1kx研究员Mikey0x对此场域重新进行梳理，BlockBeats对其整理翻译如下：
本文内容将包括对新借贷协议的介绍、核心数据统计以及发展趋势，也许可以让我们大致把握下一个周期的赛道面貌。
新借贷协议
dAMM和Ribbon
dAMM?和?Ribbon?是非足额抵押的、提供可变利率的借贷协议，在本质上类似于?Aave?的借贷池模型，为用户提供高效的、无摩擦的存款和借贷体验。
数据：19971枚ETH转入Coinbase:8月5日消息，据Whale Alert监测，19971枚ETH转入Coinbase，价值3654万美元。[2023/8/5 16:20:30]
dAMM目前支持23种资产，Ribbon即将上线。
Lulo
Lulo?是一个链上P2P订单簿模式借贷协议，提供固定利率和周期借贷。经过后端运行，用户可以从复杂的借贷机制中轻松获利。
和?Morpho?类似，Lulo关闭了借贷池模型中常见的贷方/借方利差，而是对贷方/借方进行直接匹配。
Arcadia
Arcadia?借贷协议允许借款人一次性将多种资产抵押到资金库中。这些资金库是NFT，因此可以被组合为第二层产品。贷方可以根据金库质量选择风险偏好。
ARCx
ARCx?借贷协议会对借款人的链上交易历史进行评估，借款人的历史交易信用越好，则其贷款价值比越高。截至目前，最大一笔借款中借款人LTV高达100%。
Aave社区关于“BUSD下架计划”的ARFC提案已开启投票:3月8日消息，Aave 社区关于“BUSD下架计划”的 ARFC 提案已开启投票（ARFC 提案通常被视为“温度检查”），目前已获得 99.99% 的赞成票。提案概述了 BUSD 在 Aave V2 以太坊市场上的最终退出计划，该计划旨在减少 BUSD 的流动性，并鼓励用户转向其他稳定币。该计划涉及修改 BUSD 风险参数，将在单个 AIP 中执行。[2023/3/8 12:49:35]
贷方根据借款人的信用风险提供流动性。
dAMM和Ribbon在机构借贷领域直接与Maple和Atlendis竞争。?
Arcadia、ARCx和Frax则是该领域现有模型的变体。
美联储布拉德：美联储在加息上应尽快行动，尽早将利率提高到5%以上:金色财经报道，美联储布拉德表示，美联储在加息上应尽快行动，尽早将利率提高到5%以上；美联储的利率几乎处于受限制性区域。我们可以在停止加息后继续收缩资产负债表。[2023/1/18 11:19:18]
核心数据分析
许多协议仍不断追求「产品垂直化」，以保持其竞争优势和价值捕获能力。?
Frax：Stablecoin、AMO、AMM、流动质押
AAVE：
Stablecoin、非足额抵押贷款、风险加权资产RWA?
ARCx：信用评分?
Ribbon：资金库+借贷
ETH回升至1300美元上方:金色财经报道，ETH回升至1300美元上方，现报价1312.68美元，24小时涨幅1.12%。行情波动较大，请做好风险控制。[2022/10/14 14:27:27]
一些借贷协议更关注于迎合长尾资产
从机构层面讲，dAMM是目前唯一一个已经支持多种长尾资产的协议。
Eulerfinance?允许借贷任何资产，其中部分可以作为抵押品。
迄今为止，AAVE仍然赢面显著，部分归因于其积极推进多链部署，其总TVL的37%来自于Layer2与EVM兼容链。
CompoundV3从V2获取资金的速度不佳，Compound因此稳居第二名。
3位加密科学家获的理论计算机最高荣誉“2022年哥德尔奖”:金色财经报道，ACM算法与计算理论兴趣组(SIGACT)宣布，2022年哥德尔奖授予Craig Gentry，Zvika Brakerski以及Vinod Vaikuntanathan，表彰其对密码学做出的革命性贡献。
据悉，Craig Gentry是一位美国计算机科学家，目前在由 Silvio Micali 创立的区块链创业公司Algorand Foundation担任研究员。
Zvika Brakerski是魏茨曼科学研究所（Weizmann Institute of Science）计算机科学与应用数学系副教授。他的研究兴趣在于计算机科学基础，目前主要研究密码学和量子计算。
Vinod Vaikuntanathan致力于研究基于格的密码学（格子密码），使用整数格构建高级密码原语。同时，还包括研究如何让密码抵抗泄露，开发抵抗对抗性信息泄漏的算法等等。[2022/5/22 3:34:18]
Maple是最受欢迎的非足额抵押借贷协议。
在过去的一个月里，Euler和ClearPool是仅有的两个出现显著增长的早期平台。
AAVE和Compound增长幅度居中，而Kashi跌幅最大。
大部分借贷TVL来自主网，但EVM和Layer2正在缓慢侵占市场份额。
在下一个周期中，Layer2使用量和项目数量增长将会导致对杠杆的需求提高，从而产生更多流动性。
以借贷协议的不同类别进行TVL排序，超额抵押模型一直占主导地位。
但随着KYC和ZK凭证技术的推进，以及更多机构资本的入场，这种差距预计会进一步缩小。
对比蓝筹资产与长尾资产借贷，目前蓝筹资产几乎占据了所有的流动性。Euler是比较知名的、专注于长尾资产的协议，但它的TVL只有不到5%是属于长尾资产的，这主要是由于质押Token带来的机会成本。
当质押可以获得高达10到30倍的APR时，用户怎么会选择将GRTToken存入Euler呢？
随着市场上出现更多流动性质押DeFi协议，这种情况会被逆转，在这些衍生品中，Token可以在获得收益的同时被用于借贷。
垂直化是所有DeFi中一个不可忽视的有趣趋势，因为借贷并不是唯一一个市场份额越来越集中的赛道......Lido、Uniswap和MakerDAO在各自的品类中占有巨大市场份额。
随着时间的推移，我们可能会看到龙头DeFi会继续越做越强……类似于过去几十年大型银行的规模也在不停扩大。
原因包括：强大的网络效应、垂直化、品牌竞争优势(BrandMoat)。
潜在DeFi借贷趋势：
1)基于有zk证明的链下资产的非足额抵押借贷协议?
2)以具有社交属性的NFT作为抵押品的贷款?
3)关注于DAO的贷款
来源：金色财经
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