随着以太坊合并的快速临近，以及即将在Optimism等第2层网络上推出质押ETH?(stETH)?，我们的简短指南将介绍最受欢迎的ETH流动质押衍生品。请继续阅读以了解更多信息！
stETH解释
stETH作为Lido中代表质押ETH的代币，结合了初始ETH存款的价值和质押奖励和惩罚之间的差异。作为rebasealbe代币，Staking奖励会累积，并且您的stETH余额会随着时间的推移而增加。?
目前持有stETH的APR约为4%，但这将在合并后增加，预计回报率从5.67%到8.2%不等，具体取决于网络容量。?
目前，以太坊仍由工作证明矿工保护，在即将到来的9月合并期间，将逐步淘汰并用权益证明取代。当向Proof-of-Stake的过渡完成后，验证者将取代以太坊共识机制中的矿工，并担任区块提议者的角色，以优先费用和潜在的最大可提取价值奖励的形式获得奖励，这两者都将提升stETH持有者的估计APR。?
Shell Protocol推特账号疑似被盗并发布虚假代币申领信息:7月19日消息，DeFi平台Shell Protocol官方推特账号疑似被盗，发布SHELL代币申领相关虚假信息并关闭评论区，请勿与其交互。[2023/7/19 11:04:06]
但是，成为验证者存在一定的障碍：
单独质押至少需要32ETH，在撰写本文时价值近60,000美元，
除了ETH的资本支出外，维护验证器并确保其保持在线对于避免削减是必要的。?
Lido和Rocketpool等流动质押提供商通过允许任何ETH持有者将其ETH存入池中并获得流动质押衍生品作为回报，即Lido的情况下为stETH，从而降低了参与共识的门槛。当用户存入ETH时，stETH代币会以相同的比例被铸造出来，这意味着如果您存入1个ETH，您将获得1个stETH作为回报。由于您始终可以存入ETH以获得stETH，因此流动性抵押衍生品的交易价格不应超过1ETH。?
澳大利亚财政部助理部长：财政部将采用“基于原则”定义数字资产:金色财经报道，澳大利亚财政部助理部长Trevor Power表示，澳大利亚财政部对数字资产的代币映射将采用“技术不可知论”和“基于原则”的方法来定义加密资产。代币映射文件花费了大量时间讨论代币、系统和交付的价值，其目的就是试图构建监管框架，使其借鉴这些原则，以便可以将代币放置在其中。[2023/6/26 22:01:05]
然而，随着时间的推移查看ETH-stETH的价格，我们发现流动性Staking衍生品的价值有时会偏离1ETH，但交易价格仍略低于平价。原因是stETH不与ETH挂钩，而是根据stETH的需求和流动性以市场价格进行交易。?
比特币矿企Tera Wulf Q3财报：流动资金仅450万美元，未偿还贷款本金达1.385亿美元:11月15日消息，比特币矿企Tera Wulf发布第三季度财报，截至2022年9月30日其流动资金头寸仅450万美元，未偿还贷款本金达1.385亿美元。Tera Wulf收入成本在三季度大幅增加，因为其主要业务所在地纽约州的能源价格飙升，而其通过新业务增加了能源需求，为每一美元营收支付了134%的成本，第二季度仅为43%。
此前报道，10月10日，比特币矿企Tera Wulf宣布已筹集1700万美元的股权和债务。其中通过与现有投资者的非经纪交易出售了950万美元的普通股，并从现有5000万美元贷款中额外提取了750万美元，这笔贷款于7月结束，旨在帮助完成TeraWulf在纽约和宾夕法尼亚州的工厂的扩建。[2022/11/15 13:06:23]
例如，那些需要一些流动性的stETH持有者将出售，将价格推低至平价以下，并为套利交易者提供进入并购买stETH的机会。随着Terra和Celsius的爆发，抛售压力和清算将汇率推至历史低点。尽管stETH自那时以来已经恢复，但仍低于平价交易。
数据：市值排名前百的代币中有72个代币价格从历史高点下跌了90%以上:6月17日消息，根据CoinGoLive编制的CoinGecko的价格数据，当前的熊市中，市值排名前100的代币中有多达72个代币从历史高点下跌了90%以上。
在市值排名前十的加密货币中，有九种在当前市场低迷期间下跌了不到90%。其中，比特币从去年11月的高点69000美元下跌了70.3%，以太坊较其4878美元的高点下跌了78%。BNB、ADA、SOL以及DOT跌幅在68%到88%之间，XRP从历史高点 下跌了90.56%。（Cointelegraph）[2022/6/17 4:34:34]
然而，目前没有办法利用上述套利交易，直到可以将stETH赎回ETH，这只有在合并后硬分叉中的Proof-of-Stake链启用提款后才有可能。同样重要的是要注意，一旦启用提款，一次可以取消多少ETH是有限制的，用户将不得不在退出队列中等待。?
现在您应该对什么是stETH有一个很好的了解，我们将列出一些存在的风险：?
如果Lido验证者在合并后经历了一些惩罚，那么你的stETH余额可能会减少。?
Lido还存在智能合约风险。如果存在严重错误，则可能无法保证ETH的一对一赎回。?
最后，还有一个小风险是，合并可能无法按时执行或成功执行，在这种情况下，stETH持有者将不得不等待更长的时间才能获得更高的收益或赎回ETH。?
stETH的用途是什么？
除了赚取Staking收益外，stETH还可以像DeFi生态系统中的ETH一样使用。由于其可组合性，stETH可用于流行的DeFi应用程序，例如：
Aave：作为贷款的抵押品，?
曲线：作为流动性提供者，?
或在Yearn中赚取额外收益。?
其他应用程序可以在Lido的网站上找到。?
在打包stETH时，余额保持固定以兼容某些DeFi协议，例如Uniswap。为了计算累积的奖励，使用了底层共享系统，这样当您打开代币时，您的stETH余额将比以前更高。?
如下饼图所示，最流行的使用stETH的方式是在Aave的借贷市场提供代币或为Curve上的ETH/stETH池提供流动性。由于理论上1stETH=1ETH，因此向Curve池提供流动性的无常损失风险要低得多。参与该池的流动性提供者(LP)将收到steCRVLP代币，该代币代表流动性池的一部分，然后可以存入Yearn的stETH保险库以获得额外收益。
除了上面介绍的用例，DeFi产品还可以构建在stETH之上。一个值得注意的例子是IndexCoop的icETH。作为提高Staking收益的代币化策略，icETH将stETH的Staking率乘以2.5倍。要购买icETH。
Lido的流动质押衍生品目前存在于Aztec和zkSync等第2层，作为包装的stETH?(wstETH)，但很快将在Arbitrum和Optimism上可用，从而解锁更多潜在用例。鉴于stETH的价格与ETH的价格密切相关，一旦Optimism的流动性充足，我们可能会在未来看到stETH作为新的抵押品类型添加到Perp?v2上！
来源：金色财经
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